银债中签料最多仅25万 曾渊沧荐收息股心水 林昶恒提醒美债恐「赚息蚀价」
发布时间：06:00 2026-08-10 HKT
新一批银色债券保证息率达4.25厘，属近年较高水平，外界也预计认购反应不俗，但根据过往经验，即使申请上限为100万元，最终获派金额大多约20万元，对部份收息人士而言可谓「到喉唔到肺」，因此不少长者更钟情买股票收息。曾渊沧接受《星岛头条》访问时表示，长和系、中资电讯及内银股，可属较稳阵的收息选择。另一边厢，美国今年内仍存加息机会，3年期美国国债亦有逾4.26厘息率，惟资深财务策划师、乐龄规划学院总监林昶恒提醒「老友记」，买美债小心「赚息蚀价」。
新一批银债认购期将于8月21日开始，至9月4日下午截飞。曾渊沧表示，他过往每次均会认购银债，今年也不会例外，但坦言申请再多也意义不大，「因为每年都很受欢迎，你申请100万也是给你20万而已」，预计会用约25万元认购。至于今次官方开出4.25厘的保证息率，他认为属「预期之中」，因现时美国通胀较高，未来或会加息，而港元定存息率亦会随之上升，因此4.25厘银债息率属合理而具吸引力的水平。
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林昶恒亦指，4.25厘的定价是预期未来息口有上升空间。他透露自己于1967年出生，今年正是其首次符合银债申请资格的一年，预计会申请20手至25手。
长建股息率稍高于银债
谈到银债以外收息选择，不少老友记也钟情高息股。曾渊沧坦言，股价始终有升有跌，较稳阵收息的选则会推荐长和系，以及国企股中的电讯及银行股。
他续指，长和系可留意长江基建（1038）及长和（001），前者自上市以来，年年增加派息，已成公司多年来的「招牌」承诺，现时股息率约4.26厘稍高于银债。至于长和则是李嘉诚亲自持有的旗舰公司，值得一并买入，现价股息率约3厘。
中移中电信息率逾6厘
此外，国企股也是收息之选，曾渊沧点名有6厘以上股息的中移动（941）、中电信（728），以及股息近5厘的内银股，因内地当局有意透过国企派发较高股息，回馈股东及稳定市场信心。内银股方面，他建议一次过买齐「工中建农」四大内银以降低个别公司风险。
提起银行股，汇丰控股（005）上周因内媒报道指中国税务机关已开始对境外保单收益征收个人所得税20%，令股价一度急跌；而上周五（7日）国家税务总局已澄清指这并非新政策，更不是专门针对香港保险市场。
曾渊沧在税务总局澄清前受访已直言，相关报道「根本不是新闻」，内地税务机关向境外收入征税已存在多年，报道中个别案例更是几年前的旧事，此时被重提明显是有人趁汇丰股价迫近170元之际，刻意放风做淡。不过，这消息反而给予投资者买入机会，汇控现时股息率则约3.6厘。
另外，曾渊沧在上月接受本报《百万仓》访问时亦提到买国泰航空（293）收息，一方面股息率有5.6厘甚吸引、另一方面可借燃油附加费「加快减慢」变相加价。不过，对于退休收息人士而言，这未必是理想选择，因航空股波动性大，过往曾因燃油对冲失利及疫情冲击而陷入财困。基于同一逻辑，石油相关股虽然也派高息，但他不建议长者买入。
长者资金宜分两部分
林昶恒则提醒长者，可将资金分成两部分处理：一部分是应付「一定要花的钱」，即基本生活开支，应追求绝对稳阵，可配置银债、年金及储蓄保险；另一部分则用来应付弹性开支，例如旅游、饮食等非必要支出，可承受较高风险，投资收息股或派息基金。收息股中，他亦建议考虑内银股、电讯股及公用股，另外伟易达（303）也是其个人收息心水，股息率达8厘。
另一方面，美伊战事迟迟未落幕，美国今年内加息预期萦绕不散，美债息率也持续高企，例如3年期美债息率有4.26厘，惟两位受访者均对此持审慎态度，因美国一旦加息，债息继续上升，债价会同步下跌，届时恐「赚息蚀价」；相反，银债则有香港政府保证原价赎回而毋须担心价格波动。林昶恒又指，若投资者持有美债，宜抱「持有至到期」的心态。
个别3年期储蓄保达4厘
除股票及债券外，个别保险公司的3年期储蓄保险亦达4厘，例如立桥人寿一款产品，美元保单年度化保证回报4.59厘，港元则为4.12厘。中银人寿的网上投保产品中，美元及港元保单年度化保证回报分别亦为4.2厘及3.4厘。值得留意是，这类保单均是持有至保单期满，才有上以上保证回报，若投保人在保单未期满时提早退保，本金会蒙受损失。林昶恒提醒，选择储蓄保时应留意保险公司本身的历史背景及实力。
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