「懶人基金」年內回報8.8%勝通脹 研再減收費 調整股債投資比例 劉麥嘉軒：爭取明年完成檢討
發佈時間：06:00 2025-09-03 HKT
強積金MPF｜獲不少打工仔捧場、俗稱「懶人基金」的預設投資策略（DIS）自2017年推出以來一直表現不俗，旗下核心累積基金今年首7個多月的平均淨回報有8.8%，歷年平均年化回報則有6.5%。積金局主席劉麥嘉軒透露，為優化DIS，現正作出全面檢討，並重點檢視收費上限、隨齡降險的年齡劃線，以及股債投資比例三大範疇，明年將完成是項工作。
- 懶人基金現平均收費僅0.77% 或仍有下調空間
- 檢視50歲「隨齡降險」劃線
- 劉麥嘉軒：爭取明年完成檢討
- 懶人基金8年平均回報6.5%
- 懶人基金回報及通脹表現
- 全自由行首階段擬明年落實
- 何謂懶人基金？
- 延伸閱讀：揀「懶人基金」也勿偷懶
懶人基金現平均收費僅0.77% 或仍有下調空間
劉麥嘉軒表示，DIS運作多年後，積金局已累積一定經驗，也收集了強積金計劃成員的意見，認為是時候全面檢討DIS。其中收費上限方面，她提到原本為0.95%，加入積金易平台後便要降至0.85%，實際上現時平均收費僅0.77%，惟有意見反映可有再減費的空間。
檢視50歲「隨齡降險」劃線
此外，又有意見認為積金局應檢視隨齡降險功能的實際運作，應否仍以50歲起便替打工仔調節股債投資比例，以及應否重新釐定有關投資的調整幅度，事關港人的壽命越來越長，而且即使打工仔退休，可能也想將其強積金累算權益繼續留在戶口中滾存增值，又或逐步提取而非一次過提取強積金。
截至2024年底，約有38萬個由65歲或以上計劃成員持有的強積金帳戶仍然保留強積金繼續滾存（每位計劃成員可持有多於一個帳戶）。當中除了包括年屆65歲但並沒有提取強積金的計劃成員之外，亦有計劃成員選擇分期提取強積金。
劉麥嘉軒：爭取明年完成檢討
對於DIS的股債投資，她指出現兩派意見，有人認為DIS投資未夠進取，建議應加大股票、減低債券的投資比重；但另有人認為應兼顧一些承受風險能力較低的打工仔。她說，積金局會就收費上限、隨齡降險的年齡劃線，以及股債投資比例等方面作出檢討，冀將DIS優化，以助打工仔投資。該局爭取於明年完成整個檢討。
懶人基金8年平均回報6.5%
劉麥嘉軒又表示，DIS越來越受打工仔歡迎，截至6月底，投資於DIS基金的帳戶數目達357萬個，佔全部強積金戶口超過三成；涉及投資資產為1508億元，佔強積金總資產逾一成。旗下核心累積基金表現不俗，截至8月20日，年初至今的平均淨回報8.8%，自DIS於2017年4月推出以來的平均年率化淨回報6.5%，均遠勝同期通脹。
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問及強積金的另類投資時，她說已於5月通知業界，容許強積金基金投資經積金局個別核准的香港上市私募股權基金，惟至今暫仍未有該類基金上市。至於有關檢討強積金供款上下限水平，她指由於經濟狀況、勞工市場有變，故仍在諮詢持份者，計劃明年上半年將檢討報告提交予政府。
懶人基金回報及通脹表現
| 種類 | 佔強積金成份基金總淨資產比重 | 年初至今平均淨回報 | 2017年4月推出以來平均年率化淨回報 |
| 核心累積基金 | 8% | 8.8% | 6.5%* |
| 同期消費物價指數變動 | 同期年率化通脹 | ||
| 0.6% | 1.8% | ||
| *截至2025年8月20日 | |||
全自由行首階段擬明年落實
就推進全自由行的工作，她指首階段針對5月1日後新入職打工仔的全自由行，計劃明年落實；至於第二階段針對現有僱員的全自由行，因較為複雜，政府明年才處理相關立法工作。
何謂懶人基金？
積金局於2017年推出的「預設投資策略」 (Default Investment Strategy，簡稱DIS)，俗稱「懶人基金」，旨在為不懂得及無時間投資的人士而設，並設有收費上限。
懶人基金三大特點：
- 隨成員接近退休年齡而自動降低投資風險；
- 收費設上限：管理費用及經常性實付開支分別不可超過基金每年淨資產值的0.75%及0.2%；
- 採用環球市場分散投資策略。
強積金法例規定由2017年4月1日開始，全港所有的強積金計劃都必須各自提供一個「預設投資」。若強積金計劃成員沒有向受託人給予投資指示，受託人便會自動將他們帳戶内的強積金按「預設投資」進行投資。所有計劃成員亦可主動選用「預設投資」，或投資於「預設投資」下的基金。
懶人基金如何運作？
「預設投資策略」由兩個混合資產基金組成，分別是：
- 持有較多高風險資產的「核心累積基金」（約60%投資於股票、約40%投資債券）
- 持有較多低風險資產「65歲後基金」（約20%投資股票、約80%投資債券）
50歲前全部強積金會投資於核心累積基金；50歲起將自動逐年調整核心累積基金與65歲後基金之間的投資比例；64歲後將全部投資於65歲後基金。
| 50歲前 | 50歲至64歲 | 64歲後 |
| 帳戶内的所有強積金及轉入該帳戶的強積金會投資於核心累積基金。 | 直至你64歲為止，帳戶内的核心累積基金每年逐步減持，並相應增持65歲後基金。 | 帳戶内的所有強積金均會投資於65歲後基金。 |
為何要隨著年齡增長降低投資風險？
由於年紀較輕的計劃成員的投資年期相對較長，所以較能承受金融市場的起跌，因此，按經濟合作與發展組織的專家建議，可承擔相對較大的投資風險，以期爭取較大的預期回報。
反之，較接近退休年齡的計劃成員須在較短的投資期內應對投資周期的轉變，一旦資產價值大跌，就只能以有限時間收復失地，所以他們能承受風險的能力相對較低，因此應減低投資風險。
延伸閱讀：揀「懶人基金」也勿偷懶
高富金融集團投資總監梁偉民接受《星島》訪問時稱，臨近退休的人士，倘若一直持有DIS，因為隨着退休之齡越近，DIS持債比例亦會越高，梁偉民相信過去一段時間他們賺債價已有不俗回報，故他建議一動不如一靜；相反投資DIS的年輕人，由於股票比例偏高，梁偉民籲應換馬其他基金。
