美國加息｜分析料港P有機會跟隨、加息周期5月見頂 一文看清市場加息預測
發佈時間：11:01 2023-02-02
美國聯儲局凌晨宣布2023年第1次議息結果，宣布上調聯邦基金利率0.25厘至4.5厘至4.75厘區間，符合巿場預期，創2007年以來最高水平，但加幅較上次0.5厘收窄，及之前過去4次會議每次加幅0.75厘為低。中原按揭董事總經理王美鳳表示，美國今年首個議息會議息率加幅收窄至往常標準之0.25厘，是次加息周期由去年至今累計8次加息幅度增至4.5厘，美國通脹率已出現連月回落趨勢，料距離美息見頂的加幅只有約0.5厘，預期加息周期將於今年5月見頂。
中原按揭：港銀仍有機會跟隨加P
最近與樓按相關1個月港元拆息在年結因素過後已從高位逾5%回落至2.66%，而臨近美國加息美元拆息已有所上升，反之港元拆息回落與美息再度明顯拉闊，反映港元資金充裕，港銀未似有即時加息壓力。然而，即使港元拆息連日下跌，但H按計之息率仍高於封頂息率，反映銀行仍有息差壓力；加上是次加息周期本港銀行本來已大幅落後於美息加幅(美加息4.5厘 VS港P加0.625厘)，故此預期本港銀行仍有機會跟隨上調最優惠利率(P)，加幅為0.125%至0.25%，但視乎銀行衡量其資金成本、存貸需求等因素而定。
一按閱覽各界的加息看法：
星之谷：美國最快今年底開始減息
星之谷按揭轉介行政總裁莊錦輝表示，隨著美國通脹逐步受控，市場普遍預期美聯儲本輪加息周期即將見頂，加上本港一個月及三個月銀行同業拆息（Hibor）已經大幅回落至2.7及3.6厘左右水平，反映銀行銀根充裕，港元最優惠利率（P）未必會跟隨美聯儲加P，即使加幅度也不會跟足。
他續指，雖然美國加息已接近尾聲，但為了控制通脹壓力，相信仍會維持現行較高息率水平一段時間，加上本港物業市場現時存在沽壓，未敢輕言樓價已經見底，準備入市買家應關注美國何時減息。他預期，美國最快或於年底或明年初開始減息，由於港銀加P滯後，因此減息亦然，樓市走勢仍然有待觀察。
中銀香港：美國今年或再加息兩次
中銀香港私人銀行副總經理陳衞全相信，美聯儲今年仍有一至兩次的加息機會，當終極利率升至5厘後，才會停止加息。陳衞全指今年餘下時間減息的機會不大，因為美國最近的就業及經濟增長數據仍然非常理想，令年內出現大幅度衰退的機會不大。另一方面，過去幾年全球不少國家實施貿易限制，降低全球自由貿易帶來的通脹緩減作用，令全球面對結構性通脹的挑戰，故此，除非全球經濟面對大幅度衰退的風險，否則美聯儲應該偏向保持較高利率水平一段長時間。現時的利率情況只是從過去十多年超寬鬆貨幣政策逐步回復正常。
經絡：料年內聯邦基金利率升至5厘以上水平
經絡按揭轉介首席副總裁曹德明指，去年聯儲局透過連續4次大手加息0.75厘作打擊通脹的首個階段，美國去年12月份消費者物價指數（CPI）報6.5％，連跌6個月，如非出現意外衝擊，預計美國通脹會於今年繼續下降。而現時聯儲局開始第二階段放慢加息步伐，加息幅度進一步收窄至0.25厘。然而，通脹率雖放緩但與目標2％仍有一段距離，加上中美貿易及俄烏問題等打擊全球經濟活動，仍為通脹帶來不確定性。曹德明預料，今年美國加息仍會持續以降低通脹為主，料年內聯邦基金利率或升至5厘至5厘半水平。
嘉信理財香港：聯儲局趨小心謹慎
嘉信理財香港理財顧問林長傑表示，聯儲局的加息決定不會令投資者驚訝，並反映當局仍在繼續壓抑通脹。與本輪加息週期的前幾次加息相比，加息0.25厘很有可能被認為是聯儲局更小心謹慎的表現；去年七次加息中，共有四次議息結果上調聯邦基金利率0.75 厘。雖然官員希望央行進取的緊縮政策能夠在放緩經濟活動及減慢工資增長的同時，不導致失業率呈現衰退性飆上升或大規模失業，但市場憂慮當局可能過度緊縮貨幣政策。現時有無數信號支持可能實現最好情況的軟著陸，但同時亦有同樣多的證據指向經濟衰退的可能性。
對於聯儲局何時會暫停加息？林長傑指央行已暗示，最終將會暫停加息，時間或許是在2023年上半年。不過，即使聯儲局在不久的將來停止加息，聯邦基金利率亦有可能會持續高企一段較長時間，直至通脹出現實質放緩。
光銀國際：料上半年再加息2次 每次0.25厘
光銀國際指，2022年以來的一系列加息行動，正令美國經濟進入調整期，借貸成本上升幫助冷卻通脹壓力，同時導致經濟增長出現減速，推升經濟衰退風險。該行認為，美聯儲將在今年上半年將繼續保持溫和緊縮的貨幣政策立場，預計將在3月和5月會議上保持0.25厘的加息幅度，以引導通脹率回到2%的目標水平，幫助美國經濟實現軟著陸。
