大行點評|工銀國際:美聯儲加大政策收緊力度 中資美元債壓力增
更新時間:15:10 2022-05-19
發佈時間:15:10 2022-05-19
發佈時間:15:10 2022-05-19
工銀國際發表研究報告,今年以來,隨著美國國債利率上升及氣氛疲軟令市場受壓,中資離岸美元債發行量銳减,投資級債及高收益債發行量分別下降35%和63%。美聯儲加快加息和縮表下,一級和二級債券市場均持續疲軟。由於現時美國國債利率已高於中國國債利率,部分發行人已轉向在岸市場發債融資,尤其是投資級發行人。
不過由於更多城投平台轉向離岸市場融資,城投債發行量大增。類似現象也出現在二級市場,城投債表現最好,其他投資級債及高收益債則有較明顯調整。鑒於美聯儲加快加息及縮表步伐,整體氣氛或持續疲軟。受益於有利政策支持,但需注意在經濟增速减慢下,部分地方政府或面對較大財政壓力。
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