惡鬥放緩助企業盈利「燒錢」料年減400億

更新時間：03:00 2025-08-02 HKT
發佈時間：03:00 2025-08-02 HKT

　　3大外賣平台表態反內卷，不止對其盈利壓力鬆一口氣，更能穩定資本市場。大行交銀國際指出，互聯網平台補貼戰勢頭放緩，有助企業盈利可獲重新上調，讓市場重新聚焦人工智能（AI）發展的改進。有專家指出，相信美團（3690）、餓了麼母企阿里巴巴（9988），以及京東（9618），未來「燒錢」可較早前預期減少達400億（人民幣，下同）。
　　昨天港股下跌，但在反內卷的利好消息下，3大電商平台公司股價均企穩，美團微升0.5%，阿里巴巴升1%，京東只跌不足0.2%。
　　博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦指出，根據早前高盛估計3大外賣平台在未來一年合共燒錢逾900億，而現時提早結束惡性競爭，「起碼都燒少一半錢」，將顯著提升3大企業的盈利能力。
3大平台將續靠促銷搶市場
　　但他指出，美團、餓了麼及京東的競爭會一直持續下去，「唔做0元購，都可以1元購、2元購」，繼續以促銷互相搶佔市場，而京東本身在電商網絡有一定優勢，「反內卷」下仍能在外賣市場滲透，相信繼續對美團及餓了麼營運帶來挑戰。
　　早前高盛指單計第二季，3大外賣平台已合共燒錢250億，並估計在內卷式競爭下，未來一年阿里巴巴外賣業務將虧損410億，京東蝕260億，而美團的除息稅盈利（EBIT）會銳減250億。交銀國際指出，現時「反內卷」與內需政策推動下，有利互聯網及AI硬科技行業發展。

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