內地險資獲准經港股通買ETF
發佈時間：03:00 2026-08-19 HKT
國家金融監督管理總局宣布，積極支持內地保險資金參與內地與香港金融市場互聯互通，支持內地保險機構通過滬深港通投資香港交易所買賣基金（ETF）。換言之，內地保險資金將可投資納入港股通的ETF。中國金融監督管理總局黨委委員、副局長肖遠企會見財庫局局長許正宇一行香港代表團時，更明確表態支持該措施。有市場分析指，新政策將為港股市場的流動性帶來正面作用，惟亦需警惕將加劇市場波動風險。
針對該項新政策，行政長官李家超表示，建基於內地保險資金透過滬深港通投資香港股票市場的成熟經驗，公布的相關政策措施，進一步便利內地保險公司透過香港進行多元化的資產配置，推動本地ETF市場發展，壯大本地ETF生態圈。財政司司長陳茂波亦表示，開放內地保險資金通過滬深港通投資香港ETF，是互利多贏的舉措。財經事務及庫務局局長許正宇則表示，容許內地保險資金透過滬深港通投資香港ETF，是深化兩地金融市場互聯互通的重要一步，亦將為香港資產管理業注入新動力。
財爺：屬互利多贏舉措
證監會主席黃天祐深信有關安排將進一步促進兩地資本市場協同發展。證監會行政總裁梁鳳儀亦說，期望有關安排能進一步便利更多內地的中長期資金以香港作為投資平台進行國際資產配置。港交所行政總裁陳翊庭則表示，這一新舉措不僅便利了內地保險機構的跨境多元資產配置，也將顯著提升香港ETF市場的流動性，進一步提升滬深港通的吸引力。
險資料偏好高分紅類ETF
目前在港股通制度下、可作南向通交易的合資格香港ETF共有31隻，截至上月底市值達3436億元。於今年1月至7月間，ETF南向通的成交金額按年增長59%至7807億元，佔期內總成交金額約7%。香港證券及期貨專業總會會長陳志華表示，預期政策對香港ETF市場的影響是雙面的，正面來看隨着險企入市政策的放開，本港ETF交易量和流通性將會增加，提振港股整體成交，也有助於鞏固香港作為資產管理中心的地位。
至於負面影響方面，險企集中買進ETF將為產品帶來再平衡操作，或將加劇市場波動，同時亦將集中配置風險，31隻ETF名單過窄，容易導致資金集中配置，催生溢價泡沫，即部分ETF價格被過度推高，脫離本身價值。他續說，根據險企追求穩定的特性，預期險企目前最偏好的是高分紅類ETF，例如掛鈎銀行股、公用事業股等派息穩定之標的。
團結香港基金副總裁兼公共政策研究院執行總監水志偉則表示，當保險資金被允許參與香港ETF投資時，將直接帶動相關產品的交易量提升，加上本港的ETF市場相對成熟，滿足保險資金資產配置多元化的需求，相信這項政策將對香港金融市場的流動性帶來正面作用。
