大行晨報 - 黃金續創歷史新高｜大行晨報

7小時前

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　　美國聯邦政府持續停擺，多項數據延遲公布。美國勞工統計局（BLS）表示，原本將於今晚公布的通脹數據將延遲本月24日美國東岸時間上午8時30分發布，比原定時間推遲了9天，但華府仍然致力趕在聯儲局今個月議息會議前公布。受政府停擺帶來的風險情緒影響，美匯指數早前曾迎來一輪反彈，但上周末前受特朗普關於中美關稅的言論影響，美匯指數當日小幅下挫後又重新上升，不過現時於99.5水平附近見較明顯阻力。

　　另一邊廂，受美國政府停擺及市場憂慮中美貿易戰升溫影響，避險情緒導致環球資金流入黃金市場。現貨金價持續創下歷史新高，使黃金成為2025年表現最佳的主要資產之一，現貨金價於周二盤中曾高見每盎司4179美元，年初至金回報率已超出50%。近期金價及銀價紛紛創新高，有多間大行上調對金價的預期。美國銀行表示，美國政府的非傳統政策例如財政赤字擴大、債務上升及關稅戰等因素，或將持續利好黃金，不排除支撐金價明年升至每盎司5000美元的水平。另一間華爾街大行高盛對2026年底金價最新目標價為4900美元，升幅主要由央行持續購買黃金及投資者對黃金ETF的需求推動。

　　黃金作為筆者看好的資產之一，執筆之時已達我們2025年底目標價每盎司3880美元。短線來看，多項技術指標顯示現貨金價已達超買區域，不排除有機構投資者獲利止盈從而令到金價出現小幅度技術回調，現階段投資者並不急於入市。若已持有黃金的投資者，面對短期波動，筆者建議持有黃金者可繼續獲利，但要留意關鍵支持位：第一支持位每盎司3770美元，跌破後可視市場情況逐步獲利；若黃金跌穿第二支持位每盎3660美元，則建議再度獲利了結，先持盈保泰，後續再觀察美國第四季度再次減息的可能性，會否對金價構成支持。

光大證券國際產品開發及零售研究部
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