陳永陸 - 信置估值合理可伺機吸 | 陸叔講股
信和置業（083）在香港地產股中一直穩健，儘管香港樓市近年波動，集團憑藉堅實財務基礎和審慎管理策略，成功把握市場機遇，業績持續獲得市場認可。核心數據顯示，撇除投資物業公平值變動影響，集團去年度全年股東應佔基礎溢利達51.18億元，較上年度僅微降約1%，展現其在壓力環境下的出色管理能力。
香港樓市正從高息環境過渡至復甦階段，HIBOR回落顯著，美國聯儲局亦啟動新一輪減息周期。美國減息緩解全球流動性壓力，通過港元與美元掛鈎的聯繫匯率制度，直接降低香港借貸成本，刺激按揭需求及投資者信心。這對信和置業等擁有龐大土地儲備和多元化物業組合的地產股構成重大利好，推動樓價和成交量回升，加速市場復甦。
住宅業務是信和置業的核心優勢。香港樓市今年復甦明顯，外來人才和學生湧入、租金回報率上升，以及政府利好政策，帶動需求回暖。集團近期推出的柏瓏和凱柏峰項目市場反應熱烈，自2025年7月1日起分別售出逾145和630個單位，銷售速度反映市場信心恢復。展望2025/26財政年度，信和置業計劃推出四個新住宅項目，未入帳應佔合約銷售總額超40億元，構成可觀收入來源。此外，集團新投得屯門一幅優質住宅地皮，享有南向海景及便捷交通，顯示對香港長遠發展的信心。相較去年，信和土地儲備策略更積極，但保持選擇性收購，避免盲目擴張，令人放心。
投資物業組合是信和置業另一支柱，多元化布局增強韌性。住宅租金收益增長，出租率升3.9個百分點至90.7%，抵銷零售業電商衝擊及寫字樓出租率下降影響。香港受益於大灣區整合、人才計劃熱烈申請及IPO市場回升，商業租賃活力增強。美國減息預期帶動全球經濟軟着陸，進一步刺激租戶需求。
派息穩定 息率近6厘
酒店業務表現亮眼，入住率持續提升，得益於香港旅遊業復甦及訪港旅客增加。國際盛事和節慶活動為2025年餘下時間注入動力，酒店業前景樂觀。但信和置業強調需警惕市場變化，因全球經濟不確定性仍存，收入可能波動。
股息方面，信和置業維持慷慨政策，末期股息每股43港仙，加上中期15港仙，全年總派58港仙，穩定派息提供可靠現金回饋。自2025年8月31日起，黃志祥退任主席，新任主席黃永光表示將延續審慎財務原則，穩步前行。
信和置業股價近期跑贏大市，股息率接近6厘，估值合理，具長期持有價值，可伺機調整時吸納。
資深獨立股評人
陳永陸
