大行晨報 - 現貨金價續創新高｜大行晨報
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3小時前
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內地人民銀行連續第10個月增持黃金。數據顯示，人民銀行截至8月底黃金儲備增至7402萬盎司，較7月增6萬盎司。人民銀行持續增持黃金提升金價表現，加上美國聯儲局上周重啟減息周期，消息令到金價本周再次創下歷史新高。而因應市場預期美國聯儲局將持續放鬆貨幣政策，以及中東地緣政局不確定性仍較大，再有多間大行上調今年年底前對金價的預期。瑞銀（UBS）將2025年底的金價預測上調300美元至每盎司3800美元，將2026年中的金價預期上調200美元至每盎司3900美元，另一間銀行德意志銀行原本預計金價為每盎司3700美元，惟近期將2026年黃金平均價格預期上調至每盎司4000美元。德銀在最新報告指出，考慮到各國央行對黃金的需求，金價仍有上漲空間，該行預計明年環球央行黃金購買量可能高達900噸。
現貨黃金早前已到達筆者下半年目標價每盎司3650美元，惟進入本周以來再創歷史高位，於本周一盤中高見每盎司3719美元水平。眾所周知現貨黃金與美元走勢基本呈反向關係，筆者觀察過往歷史走勢來看，美國聯儲局開始下調利率後的前後數月，黃金仍然保持升勢。而上個星期聯儲局相隔接近10個月後，重啟了新一輪減息周期。加上美國國會預算辦公室（CBO）早前下調對美國今年經濟增速的預測，並調高對失業率的預期。因此，筆者維持美匯指數今年中性偏淡的看法不變，仍看好今年下半年金價，預計金價今年下一輪目標價為每盎司3880美元。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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