甄榮 - 資產質量穩定 海通恆信高股息可留意｜中環晨星
甄榮
2小時前
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繼2023年初以來「中特估」、2024年「央企市值考核」行情演繹之後，2025年高股息的「紅利資產」依然備受市場青睞。不過，筆者發現，金融板塊中有一個高股息細分板塊一直被忽視，既融資租賃板塊。以海通恆信（1905）為例，該股僅3年股息率一直維持在10%以上的高位，值得留意。
近期，海通恆信公布中期業績，2025年上半年，海通恆信實現收入35.21億元，實現期間溢利7.85億元。截至2025年6月30日，公司資產總額為1111.3億元人民幣，與上年末相比基本持平，權益總額為203.72億元人民幣，較上年末增長2.0%。
在資產端方面，上半年，海通恆信積極把握中國產業升級帶來的市場機遇，深耕產業細分賽道，主動調整業務投放，資產規模保持穩定，資產結構持續優化。分板塊來看，截至2025年6月底，公司生息資產規模前三大板塊先進製造、工程建設與能源環保資產規模均有所增長，合計佔比較上年末提升1.5個百分點。資產質量保持稳定，不良資產率進一步下降至1.16%，保持較低水平。
在資產端收益率承壓背景下，海通恆信抓住市場寬鬆環境，拓展融資渠道，創新融資模式，有效壓降融資成本。2025年上半年計息負債平均付息率為2.94%，較上年同期下降0.59個百分點。
得益於資產負債端的優化以及運營效率提升，海通恆信盈利能力有所增強。2025年上半年，公司平均資產回報率達到1.41%，按年提升0.04個百分點。淨利潤率增至23.75%，按年提升了1.95個百分點。
走勢上，海通恆信近年來保持區間震盪行情，考慮到公司持續推進產業轉型，資產規模穩健，盈利能力強勁，優質高股息標的配置價值突出，投資者可於區間底部分批部署，長線好倉持有。
甄榮
