陳永陸 - 復星全球化戰略奏效 | 陸叔講股
復星國際（656）近期展現出核心業務的穩健表現，股價也逐步回升。中期業績發布會上，管理層明確表示將聚焦核心業務、深化全球化布局，並加大創新研發投入，為未來發展打下堅實基礎。
2025年上半年，復星總收入達到872.8億元人民幣，歸母淨利潤6.6億元人民幣，財務表現穩健。健康板塊和保險業務是主要支柱，分別實現利潤7.55億和12.18億元人民幣，支撐了集團整體業績。
復星在生物醫藥領域的布局持續推進，朝全球領先目標邁進。HLX43作為全球首個進入II期臨床的PD-L1靶向ADC藥物，已在中美日澳等地開展非小細胞肺癌、胸腺癌等實體瘤的臨床研究，被市場視為潛在的廣譜抗癌藥。漢斯狀、HLX22等創新藥物同樣備受關注，針對小細胞肺癌、胃癌、乳腺癌等，具備50億至100億美元市場規模的潛力。
健康及保險板塊表現穩健
復宏漢霖之外，復星醫藥上半年在創新藥方面取得多項進展，4款新藥共5項適應症獲境內外批准上市，另有4個新藥申報上市。復邁寧填補了國內罕見病腫瘤治療的空白，小分子DPP-1抑制劑授權海外，潛在交易額達6.45億美元，顯示出全球商業化能力。復星凱瑞的CAR-T技術平台也表現亮眼，其CAR-T藥物奕凱達已納入110多款惠民保和90項商業保險，備案治療中心覆蓋全國28個省市、超過200間。
復星在全球40多個國家和地區完成產業布局，上半年海外收入佔比達53%，全球化能力持續增強。Club Med地中海俱樂部實現營業額92.5億元，預計2025年下半年至2026上半年定單將繼續增長。保險板塊表現穩健，復星葡萄牙保險毛保費達9.24億歐羅，獲得標普A評級；鼎睿再保險毛保費收入10.61億美元，同比增長25.1%。
復星憑藉在生物醫藥、保險、旅文、大消費等領域的深耕與創新，穩步推進全球化戰略，獲得市場認可，股價逐步回升。其穩健財務表現和清晰的戰略方向，為中長期投資者提供值得關注的機會。
資深獨立股評人
陳永陸
