聞風至 - 醫藥股強勢 三生製藥可取 | 鮮股落鑊
港股急彈一日後，周二回復上落格局。恒生指數低開30點報25587點，早段曾倒升107點報25724點。惟高位乏力再上，大市掉頭向下，午後最低見25416點，跌201點。收報25496點，跌120點。全日成交金額回落至3281.2億元。
港股在阿里巴巴（9988）力撐下未見大回吐，但個別當炒股份卻見較大沽壓，是其中一個警戒訊號。然而，醫藥股板塊的重要指標華夏恒生生科（3069）昨日曾一度破頂，高見18.12元，反映藥股強勢未完的確性較高，有好業績支持的三生製藥（1530）值得留神，昨日逆市升逾3%，收報31.06元，表現亮眼，短線有勢向上挑戰52周高位35.3元。
三生製藥於2025年上半年期內藥品銷售表現分化，但整體成績仍獲市場收貨，亦是其股價能夠逆市向上的主因。里昂最新報告指出，三生製藥創新藥管線進展迅速，蔓迪銷售強勁，SSGJ-707具備全球競爭力，預期2025至2027年盈利分別達92.73億、41.71億及46.89億元人民幣，並將目標價由19.6元大幅上調至37.1元，相當於預測市盈率18倍，維持「跑贏大市」評級。
輝瑞入股加持
其中，三生自主研發的PD-1/VEGF雙抗將會是未來主要催化劑，大摩又引述管理層預期，這款藥品以全球計的最高銷售額或逾100億美元，遠高於大摩預期的44億美元。大摩維持給予「買入」評級及38元目標價不變。
值得留意的是，三生製藥早前向輝瑞配售3114.25萬股，配股價25.21元，涉資7.85億元，是其股價近期谷底抽升的關鍵因素。配股所得近八成將用於豐富產品管線中的臨床及臨床前項目的全球研發布局，以及改善生產設施；餘下兩成用於一般營運用途。
輝瑞是跨國製藥及生物技術龍頭，在其加持之下，三生製藥的海外銷售表現具備巨大的潛在憧憬，而在今份中期業績當中，該公司來自海外的收入僅得1.4億元人民幣，佔比僅3.22%。
現時SSGJ-707三期臨床即將啟動，加上Mandi系列穩健增長、輝瑞入股加持，以及國內醫藥政策陸續落實，三生製藥有望掀起新一輪升浪。
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