陳啟豪 - 減息為市場帶來喘息 | 二叔公啟事錄
陳啟豪
2024-09-23 02:00
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美國聯儲局大幅減息半厘，消息公布後，本港銀行迅速跟進，下調最優惠利率（P）0.25厘至5.625厘。對於小業主及在高息環境中掙扎的中小企來說，這無疑是個喘息機會。然而，結構性問題依然存在，香港經濟復甦的挑戰仍然巨大。
首先，雖然利率下調降低按揭成本，但樓市的供需失衡仍然是根本問題。過去幾年，市場信心不足、需求疲弱，樓價持續下跌。儘管減息短期內有助於減輕供樓負擔並稍微提振市場情緒，但過剩供應的問題依舊嚴峻。據統計，香港樓價自高峰以來已下跌約30%，未來一手供應量仍高達11萬個單位。單靠減息難以扭轉這一局面，即使有利好消息，樓市仍難見顯著反彈，尤其是在經濟基本面尚未改善的情況下。
相比之下，減息對中小企業影響可能更為直接。今年8月，香港總商會的調查顯示，77%的中小企業仍未恢復至疫情前的經營水平，7成企業認為資金周轉是未來12個月的主要挑戰。隨着銀行減息，融資壓力得以暫時緩解。然而，「中小企融資擔保計劃」下的8成信貸擔保壞帳率已升至4.6%，創12年新高。這一數據顯示潛在的系統性風險，是否會導致銀行收緊對中小企的貸款政策，引發惡性循環，仍有待觀察。
貨幣政策對實體經濟的影響需要時間累積，傳導過程較為緩慢，但這次的減息至少為市場帶來一個喘息機會。香港經濟的長遠復甦，仍有賴內地經濟的穩定和本地政策的配合。減息已為中小企業和樓市提供短期緩衝，但要充份發揮其效果，仍需更深入的結構性改革，才能真正解決供需失衡等長期挑戰，推動經濟持續增長。
靄華押業主席
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