大行晨報 - 歐羅受惠美元回落｜大行晨報
美國勞工部數據顯示，5月美國非農業職位增加13.9萬個，高於市場的增加13萬個。期內，失業率報4.2%，符合預期。今年在聯儲局有投票權的美國堪薩斯聯儲銀行總裁Jeff
Schmid表示，關稅在未來數個月或牽動物價上升，或暗示局方今個月議息會議將按兵不動。美國將於今日稍後時間公布本月議息會議前最後一次通脹數據，市場預計美國5月整體消費者物價指數（CPI）按年升幅由前值2.3%加快至2.5%，期內核心通脹按年升幅料回暖至2.9%，4月核心通脹曾報2.8%，數據或反映關稅對物價的影響逐漸浮現。美匯指數走勢亦持續偏軟，執筆之時暫時回落至99水平。華爾街大行高盛則預計美元在未來一段時間內料繼續承壓，並且將歐羅兌美元未來3個月預期上調至1.17，未來半年及一年的預期分別上調至1.2和1.25。
歐洲央行上周議息會議符合市場預期減息0.25厘，為去年6月以來第8度下調利率，央行同時下調今明兩年的通脹預期。不過，若投資者有留意，便會發現歐洲央行官員近期言論明顯偏鷹。央行行長拉加德表示歐洲央行即將結束減息周期，目前利率水平讓央行處於有利位置，下一步行動將根據數據而定。部分歐洲央行官員亦紛紛發表言論支持歐央行暫停減息步伐。
另外，歐洲央行連續減息並沒有拖累歐羅表現，受美國預算案和財政狀況相關的負面消息影響，美匯指數近期表現偏軟或利好歐羅。最新公布的ETF（交易所基金）數據顯示，自今年3月以來歐羅區投資美股的ETF每月持續錄得資金流出，而投資歐羅區股票的ETF則連續3個月錄得資金流入，累計流入約125億美元。歐羅作為筆者今年下半年較為看好的貨幣之一，受環球資金流入歐羅資產及歐央行偏鷹言論影響，歐羅短線或上望1.155。展望2025年下半年，歐羅有望回升至1.25水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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