曾廣標 - 華新手袋高息可收集｜拉闊投資

拉闊投資

曾廣標

2022-09-14 00:00 HKT

產經專欄

內容

弱市之際，只有極少數盈利和派息持續增長的公司的股價仍可企穩於高位，甚至屢創五十二周新高。研發及產銷非真皮類手袋的中小企華新手袋（2683），就是其中之一。日前，華新宣佈擬以不少於4000萬元人民幣，出售東莞舊廠房連土地的租賃權給當地村民的經濟合作社，雙方已訂立意向書，只待買方對有關物業進行審查便可落實。

舊廠的租賃期在2025年將到期，華新在2018年上市前已把多年的租金提早交付，主要生產線亦已遷往工資較低的柬埔寨，去年柬國廠房佔生產總額超過九成，管理層打算在東莞租入一個小廠房用來研發新產品，把舊廠房轉租以獲取收入。今次村民的經濟聯合社願意買回，使華新可提前套現，每股帳面資產淨值將可因此而增加逾10港仙。消息令華新升至55仙，再創今年新高。
全年盈利增逾6倍

華新是三月結企業，年度盈利增逾6倍至3940萬元，折合每股9.7仙。公司宣派末期息連特別股息共4仙，加上中期息2仙，全年派息共6仙。華新向來十月才除息，即是現時持有仍可收取逾七厘的末期股息，全年股息更高達11厘。

受惠於美歐市場已不重視疫情卻受制於通脹，利好華新相對廉價但屬於優質品牌的非皮類手袋，過去兩年，華新在柬國的廠房受疫情影響曾兩度停產，去年下半年起，該國超過九成民眾完成疫苗接種，成為極少數控制了疫情的國家，雖然東南亞今年亦爆新一輪變種病毒，但基本上沒有傳入柬國，最近一星期合共僅錄得51宗，華新接單保持暢旺。

雖說柬埔寨治安欠佳，但不影響工業園區，該國既與中國友好，亦獲得美歐關稅優惠，而華新早已入駐柬國，是該國非真皮類手袋的龍頭，主要客戶是美歐和日本品牌，大部份產品銷往美加和歐洲。

華新主要使用合成皮革和仿皮作為手袋面料，售價遠較真皮手袋便宜，雖然出貨價也上升了，但去年度平均只是每個75.5元，備受客戶歡迎。今個年度，銷售和盈利可持續上升，預期十一月宣佈上半年度業績時，將再有喜訊。

若成功轉讓東莞廠房，華新每股資產淨值可增至70多仙，新一年市盈率料低於五成，息率仍將逾十厘，每輪回吐均可收集。
曾廣標