大行晨報 - 債息曾見倒掛美匯98水平整固｜大行晨報

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2022-03-31 00:00 HKT

產經專欄

內容

美國10年期國債收益率一度下跌6個基點至2.4厘，與2年期國債收益率之差收窄至三年低點，並短暫倒掛；5年期美國國債盈虧平衡通脹率下跌11個基點至3.53厘。

市場預期聯儲局將在2022年多次加息，不排除美聯儲單次加息50個基點的可能性。美聯儲應該迅速加息至中性利率水平，中性利率在2.5厘，宜早不宜遲縮減資產負債表。市場擔心，美國通脹預期可能會變得失控，料美國2022年通脹大約為4%，之後將回落。美匯指數昨日歐市在98.00水平整固，下方支持97.40、96.90。

歐羅兌美元一度升至1.1136，追平3月17日高點，德國國債收益率走高以及交叉盤相關的買盤，推動投資者獲利平倉。俄、烏兩國建設性的和談、油價走低以及對本周歐羅區通脹數據，可能強化歐洲央行加息理由的預期，歐羅正見反彈。烏克蘭朝停火或潛在和平協議邁進支持歐羅，歐洲被認為在衝突中遭受重大的經濟打擊。

歐羅區綜合數據將於周五公佈。歐羅兌英鎊12月9日來首次高於200天線；該匯率兩天升幅為2021年4月以來最大；大多數期限的歐羅隱含波動率下降。歐羅區公佈，3月工業景氣指數為10.4，前值14，預期9；歐羅區3月經濟景氣指數為108.5，前值114，預期109。

歐洲央行管委穆勒表示，不認為存在滯脹威脅，希望歐洲央行在未來12個月內結束負利率，可能在第三季結束資產購買計劃，之後可能會加息，可能在2022年年底左右進行首次加息。歐羅昨日歐市在1.1135水平整固，下方支持1.1065、1.0980、1.0920。市場預期，歐洲央行今年將加入加息行列，歐羅正受到支持。

瑞士公佈，3月KOF經濟領先指標錄得99.7，為2021年1月以來新低；3月KOF經濟領先指標為99.7，預期為101.5。美元兌瑞郎昨日歐市在0.9265水平整固，上方阻力0.9325、0.9400。
日圓恐持續受壓

日本財務大臣鈴木俊一對外匯市場的突然波動發出警告後，投機者對建立新的好倉合約感到猶豫。僅憑日本官員隔夜發言，不太可能扭轉日圓走軟的趨勢，但至少應該有助減緩最近日圓遭拋售的步伐。市場認為，美元兌日圓目標位看116.50，預計該匯率將從超買狀態出現修正，而且油價影響減弱。

日本央行行長黑田東彥表示，由於能源價格上揚日圓走軟，但貨幣政策調整不會對匯率產生直接影響，而且不認為日本央行的市場操作直接影響外匯走勢。能源進口帳單高企和旅遊業收入的損失，意味未來一年日圓的壓力可能會持續下去。美元兌日圓昨日歐市在121.80水平整固，上方阻力122.40、123.00。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳