關稅戰︱富國銀行：美經濟受嚴重打擊　衰退滯脹風險升

更新時間：10:21 2025-05-11 HKT
發佈時間：10:21 2025-05-11 HKT

關稅戰持續令美國及中國經濟前景各自蒙上陰霾。美國富國銀行警告衰退及滯脹風險自2022年來首度攀升，而有關變化不宜掉以輕心；至於中國，4月消費物價指數值（CPI）按年跌0.1%，連續3個月通縮。

分析指軟着陸為最可能經濟走向

據《Investing.com》周五報道，富國銀行的分析師認為「軟着陸」依然是當前最可能的經濟走向，惟今年第1季軟着陸的機率已從先前的44%降至40%，是自2022年以來首度下滑；而經濟衰退與滯脹的機率則分別上升至27%與28%，則是自2022年來首度攀升。

美國總統特朗普日前稱對華關稅可下調至80%。

雖然這樣的趨勢轉變目前尚不至於令人憂慮，但分析師提醒，未來幾季需要加以留意，特別是如果滯脹和經濟衰退的機率續穩步上升。他們指出，美國貿易政策的不確定性，也讓經濟前景籠罩烏雲。

富國銀行預估美國關稅最終將降至約15%，並在2026年前維持在該水準，但仍不排除發生「輕微滯脹衝擊」。

中國商務部發言人表示，國際貿易一旦回歸弱肉強食的「叢林法則」，所有國家都會淪為受害者。

國家統計局公布，中國4月CPI按年跌0.1%，連續3個月通縮。不過在食品、出行服務價格回升帶動下，按月由跌轉升0.1%。工業生產物價方面，受國際貿易環境變化以及國內能源價格下降的影響，4月PPI按年降幅由上月的2.5%擴大至2.7%，按月降幅與上月持平。

該局局城市司首席統計師董莉娟解讀數據表示，CPI按年略降，主要受國際油價下行影響。汽油價格下降10.4%，影響CPI按年下降約0.38個百分點，是帶動CPI同比下降的主要因素。至於影響本月PPI下降的主要原因，一是國際輸入性因素影響國內相關行業價格下行。二是國內部分能源價格季節性下降。

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