大行晨報 - 金價仍待突破向上｜大行晨報
發佈時間：02:00 2025-07-17 HKT
美國最新通脹數據顯示，6月消費物價指數（CPI）按年升幅由5月的2.4%加速至2.7%，略高於預期的2.6%，期內，剔除食品和能源的核心通脹按年增幅從5月的2.8%加快至2.9%，符合市場預期，不過，按月升幅錄得0.2%，低過市場預期的增長0.3%，亦是連續5個月低過市場預期，主要是受到汽車價格下降，有助抵消受關稅影響的其他商品價格漲幅。但市場仍未打消對於關稅刺激通脹升溫的憂慮，美國達拉斯聯儲銀行總裁洛根（Lorie Logan）以及波士頓聯儲行長均表示聯儲局仍可在減息問題上保持耐心。投資者隨即下調對聯儲局9月減息的押注。
美國通脹數據削弱市場對美聯儲減息的預期，從而拖累黃金價格走低。現貨金價現時正於50天線上方約每盎司3340美元水平上落。華爾街大行高盛近日表示仍然預計未來幾個季度金價將持續創新高，高盛最新報告顯示，黃金基金的淨頭寸已從早前的高位回落，為黃金ETF及央行繼續買入黃金提供了更大的空間。高盛維持金價今年年底目標價每盎司3700美元不變，並稱預計到2026年中，金價有望高見每盎司4000美元水平。除此之外，數據顯示各國央行和其他機構在今年1月至5月期間，平均每月買入約77噸黃金。而內地人民銀行亦連續8個月增持黃金，人民銀行公布的數據顯示，截至6月底，黃金儲備較上月增加7萬盎司，至7390萬盎司，為第8個月增持黃金。
筆者對黃金中線的看法一直樂觀，今年下半年現貨黃金展望每盎司3650美元。年初至今，黃金走勢一直守穩上升軌，不過當黃金價格在4月中創出歷史高位每盎司3500美元後，在過去的以伊戰事中，黃金走勢未見大型突破，不過現階段現貨黃金技術走勢仍穩守於收窄三角位置，大機會在8月中會出現明顯的走勢突破，向上機率較大，因此可考慮回調時分注買入。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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