大行晨報 - 紐元短線或跑贏其他商品貨幣｜大行晨報

專欄

更新時間：02:00 2025-06-10 HKT
發佈時間：02:00 2025-06-10 HKT

　　回顧年初至今主要外幣表現，由於美元走勢回落，佔美匯指數成分最多的歐羅、日圓及英鎊年初至今升幅分別超出10.2%、8.9%及8.3%。而三大商品貨幣當中，紐元年初至今表現也不弱，升幅接近8%，澳元及加元升幅約為5%。新西蘭第一季通脹數據（CPI）近三年來首次加快，不過仍處於央行設定的目標範圍內。今年第一季新西蘭消費者物價指數按年上漲2.5%，增幅較前一季的2.2%有所回暖，按季升幅報0.9%，兩者均超出市場預期。由於央行官員致力於帶領紐國經濟走出衰退，雖然國內通脹回暖，但仍然位於央行目標區間內，央行仍有降息空間。新西蘭央行5月議息會議符合市場預期減息0.25厘，將利率下調至3.25厘，為新西蘭央行連續第六次下調利率。

　　不過，議息紀錄顯示官員對於繼續減息的看法不一致，5票支持下調利率，但1票支持維持利率不變，加上官員未有討論減息半厘，因央行預期當地第三季通脹將升至2.7%，明年則回落至接近2%目標水平。除此之外，央行警告環球貿易戰或對紐國經濟和通脹前景構成下行風險。央行前瞻指引顯示，預期紐國利率於今年底將降至2.92厘，較2月時估算的3.14厘為低，意味央行減息預期或有限，消息或利好紐元。

　　另外，中美兩國最近就貿易談判取得進展。消息或利好商品貨幣走勢。展望外幣市場近期表現，紐元表現不俗，一度於上周高見0.608水平，創下去年10月以來新高，執筆之時暫時回落至0.603水平附近上落，仍然企穩於年初以來形成的上升通道，14天相對強弱指數等技術指標仍未見超買。筆者認為紐元現時較其他商品貨幣上升趨勢更為明顯，短線仍有機可尋，紐元兌美元初步目標價為0.615。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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