鄧力文 - 比特幣潛在流入資金（上） | Exchange²

專欄

更新時間：02:00 2025-06-02 HKT
發佈時間：02:00 2025-06-02 HKT

最近筆者在出席活動上，又被問到比特幣可升到甚麼價位。這個答案我相信由大家自己去思考，比我給一個數字來得到更加確實，在這我分享見到的數據給大家考慮。

　　如果說供給端2100萬枚是寫在中本聰代碼裏的條款，那價格另一關鍵因素主導就只能交給需求。當前比特幣價格雖然處於相對高位，但潛在的增量買盤才剛剛開始進場。從最新市場動態來看，各類新增買家正在逐步啟動他們的比特幣資產配置。

　　首先是上市公司，今年5月全球第三大比特幣持倉機構Twenty One Capital公布首筆購入動作，斥資近4.6億美元買入超過4800枚比特幣，平均價格為9.5萬美元。這類企業級金庫配置正迅速成為主流趨勢，繼Strategy及Tesla後，亞洲也開始出現新的比特幣資金池，例如日本上市公司Metaplanet。這些公司不再單單持有法幣現金，而是將比特幣視為長期儲備的替代資產。

新增買家逐步啟動配置

　　第二個關鍵力量則是財富管理平台，目前包括美國大型券商、全球私人銀行、家族辦公室與獨立註冊投資顧問在內的機構，尚未全面開放客戶參與現貨比特幣ETF。據波士頓諮詢2024年數據，這些平台合共管理近60萬億美元資產，若當中僅1%資金參與，已是驚人的6000億美元。以每枚比特幣10萬美元計算，意味市場會被抽走600萬枚BTC，即近3成總供應。

　　今日先聚焦兩股已啟動的比特幣需求：第一是上市公司儲備持續進行，越來越多企業將比特幣納入資產配置；第二，美國大型券商與財富管理平台尚未全面開放現貨ETF，但一旦開閘，潛在資金流入可高達數千億美元。

　　下星期我們再談幾個爆發力更強的需求來源。

鄧力文

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