大行晨報 - 英鎊短線仍具動力｜大行晨報
發佈時間：02:00 2024-05-22
英國經濟終於擺脫衰退陰霾。今年第一季國內生產總值（GDP）按季增長0.6%，創下2021年第四季以來最優表現，亦勝過市場預期；按年則升2.5%。數據令到市場憧憬英國經濟終於開始緩慢復甦，英倫銀行或將於今年稍後時間啟動減息。英倫銀行今個月議息會議宣布將利率維持在5.25厘不變，符合市場預期。行長貝利則表示，現時英國通脹已回落至約3%水平，預計未來數月會更接近2%的央行目標。今年稍後時間需要開始降低利率並放鬆貨幣政策，減息幅度可能大過市場預期。
英倫銀行副行長布羅德班特發表講話稱，只要經濟數據如預期發展，英倫銀行可能在今年夏天就開始降息。在6月議息會議之前，仍有兩次通脹和就業數據可以幫助英倫銀行評估利率前景。英國將於今日稍後時間公布4月通脹數據，英國3月消費者物價指數（CPI）曾按年上升3.2%，市場預計英國4月整體物價水平按年升幅將放緩至2.1%，剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹則由前值4.2%放緩至3.6%。執筆之時，彭博利率期貨顯示，市場預計英倫銀行6月議息會議減息的概率超出5成。
另一邊廂，美國聯儲局減息時間表仍未確定。本周再有聯儲局貨幣政策委員會官員發表講話，當中今年有投票權的亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克表示，局方還需要一段時間才能確信通脹正在回落至2%的目標。另外一位擁有永久投票權的聯儲局副主席巴爾表示，今年至今美國通脹數據令人失望，聯儲局現時仍缺乏放寬貨幣政策所需的證據。儘管市場預計英倫銀行減息時間或將早於聯儲局，但仍然無阻英鎊表現。
英鎊兌美元自今年4月中旬開始迎來兩輪升勢並形成新一輪的上升通道並仍在該上升通道當中上落，執筆之時已升穿50天及250天線於1.27水平附近徘徊，一度高見1.2725的逾兩個月來的高位。筆者認為，英鎊兌美元第二季度不排除有機會上試今年高位約1.29水平，如成功突破改位置，下一阻力位則為1.31水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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