大行晨報 - 圓匯短線料低位徘徊｜大行晨報

專欄

更新時間：02:17 2024-04-19
發佈時間：02:17 2024-04-19

　　彭博利率期貨年初時曾顯示市場最早預計聯儲局將於5月開始減息，但現時市場預計局方6月減息概率已低於20%。聯儲局主席鮑威爾近日講話亦暗示，可能需要更長時間才能對減息有足夠信心。鮑威爾表示，由於美國勞動力市場強勁表現，以及聯儲局在抗通脹方面取得進展，比較合適做法是在一段時間內繼續維持利率不變。

　　由於市場推遲聯儲局減息預期，加上中東局勢膠着，引發環球市場避險情緒升溫，美匯指數一度回升至106.5水平，非美主要貨幣迎來新一輪下跌趨勢。當中日圓表現較差，年初至今跌幅超過8%。儘管日本央行3月議息會議取消孳息率曲線控制政策（YCC），結束長達8年的負利率政策，並將利率上調至0至0.1厘區間，唯日圓仍在央行議息之後的1個月來持續下跌，周三盤中升穿154水平，並逐漸逼近155心理關口，再創34年低位。執筆之時美匯指數稍有回落，日圓暫時於154水平附近整固。

日央行加息在望

　　筆者認為，美元兌日圓短線或持續於152至155水平徘徊，但投資者須留意日本官方可能再度干預匯市，從而帶動日圓反彈。中長線來看，鑒於日本央行行長植田和男曾表示，央行通脹目標或可能在今年夏天開始上升，市場憧憬日本央行會於下半年加息，彭博利率期貨顯示市場預計日本央行7月加息概率超過5成，9月更高達7成，消息或利好日圓中線走勢，今年第2或第3季有望見145。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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