大摩列阿里巴巴為科網股首選 高盛料科網復甦更快 紛上調目標價
發佈時間：11:27 2023-01-09
阿里巴巴（9988）旗下螞蟻集團組東大重組，創辦人馬雲放棄控制權，料為重新上市鋪路，加上中國對外通關，大行紛紛唱好阿里股價。當中摩根士丹利三年來，再次將阿里列入中資科網股首選，並認為阿里股價在未來60天內上漲，大幅調升美股目標價50%至150美元；高盛則將阿里列入「確信買入名單」，行業復甦將快過早前預期，予其港股目標價135元。
大摩三年來首列阿里為中資科網首選
摩根士丹利發表研究報告，認為阿里巴巴（美：BABA）股價將在未來60天內上漲，大幅上調目標價50%至150美元，相當於港股約146.38港元，給予「增持」評級，並3年來首次將阿里巴巴視為中資科網股的首選，取代美團 （3690） 地位。
大摩指，在樂觀情景中，阿里巴巴可反彈至200美元，較目前股價倍升；又指阿里有三大利好因素，包括客戶管理收入（CMR）在中國消費復甦的背景下提升，以及雲收入上升推動盈利增長；目前阿里市盈率和估值看起來很有吸引力，10%的自由現金流（FCF）收益率高於同行，公司股票回購計劃仍剩餘約220億美元（有效期至2025年3月）；及阿里被視為中國重新開放的主要受益者。因此，該行相信阿里將跑贏大市及其他中資科網股。
大摩指，在過去1至2年，阿里巴巴一直是監管收緊的焦點，形容阿里將會是監管放鬆的主要受益者，勝於其他中資科網股，故將阿里巴巴提升至首選，又表示CMR和雲計算業務推動的收益超乎預期，更認為市場低估了阿里巴巴對中國消費復甦的影響力，預計2024財年調整後EBITA將增長19%，2023至26財年的複合年增長率為18%。
報告指，具體而言，任何關於螞蟻集團的潛在監管事件，例如重組、發出許可、通過監管罰款消除懸而未決的問題，甚至恢復上市程序，可能是重新評估阿里的重要催化劑。最近的積極成果來自美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）消除了阿里自ADR退市的風險，料使阿里跑贏騰訊（700）、美團、快手（1024）等科網股，帶來有吸引力的估值和資本回報。
高盛：互聯網企業復甦步伐快過預期
至於高盛報告指，隨著中國重新對外開放，第二季宏觀經濟可望迎來復甦，加上互聯網監管正常化，互聯網企業復甦步伐將快於預期，會有更大發展空間。該行指出，科技板塊近期上升，主要來自估值修復推動，並指市場預期仍有進一步提升空間，特別是今年第二季起線上廣告預期向好，因此將2023年第二季及全年行業廣告收入平均增長率，從8%及10%，上調至17%及15%。
高盛認為，阿里是這輪行業回暖的主要受惠股份之一，其他亦包括百度（9888）、微博（9898）、騰訊等，而阿里更列入其「確信買入」名單，港股目標價由130元升至135元。
