微億智造赴港招股　物理AI走進工廠　工业具身智能机械人商業化提速

更新時間：16:12 2026-10-20 HKT
發佈時間：16:12 2026-10-20 HKT

隨着人工智能（AI）技術加速由虛擬世界走向實體生產，工業具身智能正成為製造業轉型的新方向。內地工業具身智能機械人企業微億智造（03275.HK）今日（10月20日）起公開招股，招股價介乎每股16.63至21.46港元，預計10月28日於港交所主板掛牌。公司憑藉自主研發的「物理AI大腦」，將智能機械人應用於質檢、打磨、分揀及上下料等多個工序，逐步打開工業物理AI商業化市場。

公司業務增長亦開始反映在財務表現上。今年首五個月，微億智造收入同比增長22.6%至約4.24億元（人民幣，下同），其中工業具身智能機械人（EIIR）產品收入增長39.7%，佔總收入比例升至61.4%，成為集團主要增長動力。

在全球製造業加快推進智能化升級的背景下，微億智造如何將技術優勢轉化為持續訂單及盈利增長，正成為市場關注焦點。

製造業升級催生新需求　物理AI走向生產現場

傳統工業自動化主要依賴預先編寫的程式及固定操作流程，隨着製造業朝多品種、小批量及高精度方向發展，生產線需要處理的產品類型、工藝要求及異常情況日益複雜，單純依靠固定程式的自動化設備，逐漸面臨靈活性不足的挑戰。

尤其在3C電子、汽車零部件及新能源等行業，產品更新速度加快，企業需要頻繁調整生產流程，同時維持穩定的品質與交付效率，對設備的智能化水平提出更高要求。

物理AI的發展，為解決上述問題提供了新方向。透過將视觉、触觉等多维感知、機器學習、自主決策及精準執行能力融入機械人系統，設備可根據實際生產環境感知工件特徵、自主調整操作方式，並應對複雜多變的工況。

根據灼識諮詢資料，按2025年收益計，微億智造為中國最大的工業具身智能機械人（EIIR）產品供應商，市場份額約20%，公司的業務亦已由早期較集中的3C電子領域，進一步拓展至汽車製造、新能源、半導體及快消品等行業。反映公司在相關細分領域已建立一定的商業化規模。

從單一工序到多工序協同 EIIR拓展智能製造應用邊界

微億智造的業務發展始於工業智能檢測，早期透過深度學習及機器視覺技術，協助製造企業辨識產品表面缺陷質檢，減少傳統人工檢測對經驗及操作穩定性的依賴。

隨着技術與工業數據持續積累，公司已將相關技術應用拓展至更廣泛的工業生產環節，推出工業具身智能機械人（EIIR）產品，實現從單一工序向多工序協同作業的延伸。

目前，公司EIIR產品已應用於汽車製造、新能源及3C等多個行業，覆蓋檢測、打磨、分揀、裝配及上下料等多種生產工序。產品不僅可根據不同生產需求靈活配置，亦能將多項作業整合於同一工作站，展現其適應不同工業場景的應用能力。

對製造企業而言，相關技術的價值不僅在於減少個別工序的人手投入，更在於提升不同工序之間的協調效率，減少設備切換及生產流程調整所需的時間。以汽車零部件製造中的鑄件加工為例，相關生產流程往往涉及打磨、檢測及分揀等多項工序。傳統模式下，不同工序可能需要配置獨立設備，增加產線整合、設備切換及流程管理的複雜程度。透過具備多工序處理能力的EIIR產品，企業有機會將相關作業整合於同一工作站，減少工序之間的銜接環節，提升生產流程的靈活性及整體運作效率。

這亦反映微億智造的產品定位，正由傳統單一功能設備，逐步轉向可適應多樣化工業場景的一站式柔性制造需求。

數據飛輪驅動模型迭代研發實力構築技術壁壘

工業AI要實現規模化應用，除了算法能力，亦高度依賴真實生產數據及長期的工程經驗。與一般數碼環境不同，工廠現場存在光照變化、材料差異、產品缺陷及設備運行偏差等複雜因素，單純依靠通用模型，未必能夠滿足工業生產對準確率、穩定性及可靠性的要求。

微億智造長期深耕智能製造領域，透過實際項目累積工業場景數據，並持續優化相關AI模型與產品性能。根據公司上市文件，微億智造已累積超過23TB真實工業場景非結構化精標數據，其中包括超過16億條精標數據記錄。公司逐步形成以實際產品部署為基礎的數據飛輪機制：隨着EIIR產品深入不同生產場景，設備在實際作業過程中持續產生工業數據，相關數據經收集及處理後，可用於模型訓練與迭代，進一步提升產品對複雜工況的識別、決策及作業能力，並為後續產品部署提供技術支持，形成「產品部署—數據積累—模型優化—再部署」的循環。

更重要的是，工業智能技術需要與客戶的實際生產流程深度結合，涉及工藝理解、設備整合及現場交付等多個環節。長期累積的工業應用經驗，有助微億智造縮短新場景開發周期，提升解決方案的可複製性。

核心產品收入佔比逾六成　商業化能力逐步體現

隨着工業智能化需求增加，微億智造的核心產品收入持續增長，業務結構亦逐步向高附加值產品傾斜。

根據公司聆訊後資料集，2025年微億智造錄得收益約7.96億元（人民幣，下同），其中工業具身智能機械人產品收入約4.53億元，按年增長66.7%，佔整體收益約57%。

截至2026年5月底止五個月，公司實現收益約4.24億元，按年增長22.6%；期內淨利潤約2,260萬元，較去年同期增長逾兩倍。

同期，EIIR產品收入約2.60億元，按年增長39.7%，佔總收入比例進一步升至61.4%，成為公司最主要的增長動力。

產品結構方面，多工序EIIR的發展亦值得留意。隨着客戶對複雜作業及綜合解決方案的需求提升，公司持續推出具備更高功能整合程度的產品，帶動相關產品價值提高。

截至2026年5月底止五個月，EIIR產品平均售價由去年同期約65.1萬元提升至約108.9萬元，反映期內產品組合及銷售結構的變化。盈利能力方面，EIIR產品毛利率達54.8%，高於集團整體48.4%的毛利率水平，反映核心產品具有較高附加值。隨着EIIR產品收入佔比提升，相關業務亦正成為公司盈利結構的重要支撐。

訂單方面，2026年首五個月,公司同期新獲項目金額約5.30億元，同比增長49.3%；截至2026年5月31日，進行中項目金額約6.66億元，按年增長118.1%，為後續業務發展提供一定支持。

由收入增長、核心產品佔比提升，到新增項目規模擴大，微億智造的業務發展正逐步體現工業物理AI由技術應用走向商業化的趨勢。