微亿智造赴港招股　物理AI走进工厂　工业具身智能机械人商业化提速

更新时间：16:12 2026-10-20 HKT
发布时间：16:12 2026-10-20 HKT

随着人工智能（AI）技术加速由虚拟世界走向实体生产，工业具身智能正成为制造业转型的新方向。内地工业具身智能机械人企业微亿智造（03275.HK）今日（10月20日）起公开招股，招股价介乎每股16.63至21.46港元，预计10月28日于港交所主板挂牌。公司凭借自主研发的「物理AI大脑」，将智能机械人应用于质检、打磨、分拣及上下料等多个工序，逐步打开工业物理AI商业化市场。

公司业务增长亦开始反映在财务表现上。今年首五个月，微亿智造收入同比增长22.6%至约4.24亿元（人民币，下同），其中工业具身智能机械人（EIIR）产品收入增长39.7%，占总收入比例升至61.4%，成为集团主要增长动力。

在全球制造业加快推进智能化升级的背景下，微亿智造如何将技术优势转化为持续订单及盈利增长，正成为市场关注焦点。

制造业升级催生新需求　物理AI走向生产现场

传统工业自动化主要依赖预先编写的程式及固定操作流程，随着制造业朝多品种、小批量及高精度方向发展，生产线需要处理的产品类型、工艺要求及异常情况日益复杂，单纯依靠固定程式的自动化设备，逐渐面临灵活性不足的挑战。

尤其在3C电子、汽车零部件及新能源等行业，产品更新速度加快，企业需要频繁调整生产流程，同时维持稳定的品质与交付效率，对设备的智能化水平提出更高要求。

物理AI的发展，为解决上述问题提供了新方向。透过将视觉、触觉等多维感知、机器学习、自主决策及精准执行能力融入机械人系统，设备可根据实际生产环境感知工件特征、自主调整操作方式，并应对复杂多变的工况。

根据灼识咨询资料，按2025年收益计，微亿智造为中国最大的工业具身智能机械人（EIIR）产品供应商，市场份额约20%，公司的业务亦已由早期较集中的3C电子领域，进一步拓展至汽车制造、新能源、半导体及快消品等行业。反映公司在相关细分领域已建立一定的商业化规模。

从单一工序到多工序协同 EIIR拓展智能制造应用边界

微亿智造的业务发展始于工业智能检测，早期透过深度学习及机器视觉技术，协助制造企业辨识产品表面缺陷质检，减少传统人工检测对经验及操作稳定性的依赖。

随着技术与工业数据持续积累，公司已将相关技术应用拓展至更广泛的工业生产环节，推出工业具身智能机械人（EIIR）产品，实现从单一工序向多工序协同作业的延伸。

目前，公司EIIR产品已应用于汽车制造、新能源及3C等多个行业，覆盖检测、打磨、分拣、装配及上下料等多种生产工序。产品不仅可根据不同生产需求灵活配置，亦能将多项作业整合于同一工作站，展现其适应不同工业场景的应用能力。

对制造企业而言，相关技术的价值不仅在于减少个别工序的人手投入，更在于提升不同工序之间的协调效率，减少设备切换及生产流程调整所需的时间。以汽车零部件制造中的铸件加工为例，相关生产流程往往涉及打磨、检测及分拣等多项工序。传统模式下，不同工序可能需要配置独立设备，增加产线整合、设备切换及流程管理的复杂程度。透过具备多工序处理能力的EIIR产品，企业有机会将相关作业整合于同一工作站，减少工序之间的衔接环节，提升生产流程的灵活性及整体运作效率。

这亦反映微亿智造的产品定位，正由传统单一功能设备，逐步转向可适应多样化工业场景的一站式柔性制造需求。

数据飞轮驱动模型迭代研发实力构筑技术壁垒

工业AI要实现规模化应用，除了算法能力，亦高度依赖真实生产数据及长期的工程经验。与一般数码环境不同，工厂现场存在光照变化、材料差异、产品缺陷及设备运行偏差等复杂因素，单纯依靠通用模型，未必能够满足工业生产对准确率、稳定性及可靠性的要求。

微亿智造长期深耕智能制造领域，透过实际项目累积工业场景数据，并持续优化相关AI模型与产品性能。根据公司上市文件，微亿智造已累积超过23TB真实工业场景非结构化精标数据，其中包括超过16亿条精标数据记录。公司逐步形成以实际产品部署为基础的数据飞轮机制：随着EIIR产品深入不同生产场景，设备在实际作业过程中持续产生工业数据，相关数据经收集及处理后，可用于模型训练与迭代，进一步提升产品对复杂工况的识别、决策及作业能力，并为后续产品部署提供技术支持，形成「产品部署—数据积累—模型优化—再部署」的循环。

更重要的是，工业智能技术需要与客户的实际生产流程深度结合，涉及工艺理解、设备整合及现场交付等多个环节。长期累积的工业应用经验，有助微亿智造缩短新场景开发周期，提升解决方案的可复制性。

核心产品收入占比逾六成　商业化能力逐步体现

随着工业智能化需求增加，微亿智造的核心产品收入持续增长，业务结构亦逐步向高附加值产品倾斜。

根据公司聆讯后资料集，2025年微亿智造录得收益约7.96亿元（人民币，下同），其中工业具身智能机械人产品收入约4.53亿元，按年增长66.7%，占整体收益约57%。

截至2026年5月底止五个月，公司实现收益约4.24亿元，按年增长22.6%；期内净利润约2,260万元，较去年同期增长逾两倍。

同期，EIIR产品收入约2.60亿元，按年增长39.7%，占总收入比例进一步升至61.4%，成为公司最主要的增长动力。

产品结构方面，多工序EIIR的发展亦值得留意。随着客户对复杂作业及综合解决方案的需求提升，公司持续推出具备更高功能整合程度的产品，带动相关产品价值提高。

截至2026年5月底止五个月，EIIR产品平均售价由去年同期约65.1万元提升至约108.9万元，反映期内产品组合及销售结构的变化。盈利能力方面，EIIR产品毛利率达54.8%，高于集团整体48.4%的毛利率水平，反映核心产品具有较高附加值。随着EIIR产品收入占比提升，相关业务亦正成为公司盈利结构的重要支撑。

订单方面，2026年首五个月,公司同期新获项目金额约5.30亿元，同比增长49.3%；截至2026年5月31日，进行中项目金额约6.66亿元，按年增长118.1%，为后续业务发展提供一定支持。

由收入增长、核心产品占比提升，到新增项目规模扩大，微亿智造的业务发展正逐步体现工业物理AI由技术应用走向商业化的趋势。