美股急瀉港股相對抗跌 專家指防守股、北水及政策撐市 24000點料有支持 惟不宜急撈底
發佈時間：11:39 2026-11-06 HKT
美股隔夜急瀉，拖累港股AI相關股份，恒生科技指數跌約3%。不過，恒指低開392點後跌幅逐步收窄，暫跌225點或0.91%，報24,571點。Blue Water Capital首席投資官李澤銘及元宇證券基金經理莫灝楠接受《星島頭條》訪問均認為，港股所受衝擊相對美股較小，但不代表已擺脫外圍風險，現階段不宜急於撈底。
李澤銘認為，港股只是「跌多跌少」的分別，短期以自保為主，恒指24,000點附近或有支持；莫灝楠則關注流動性壓力，認為這輪沽售未必能迅速修復，今年內大幅反攻的機會亦較低。
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李澤銘：恒指有防守股 跌幅或較小
李澤銘表示，今輪跌市主要集中於AI及科技硬件，美國是風險的核心，港股及周邊市場亦難免受影響。不過，恒指包含金融、地產及公用股等，相對較少直接受到AI硬件需求變化衝擊，有助令指數跌幅較小。
他同時指出，美國部分科技企業面對股債雙重壓力，CoreWeave於2031年到期債券的收益率升至約17厘，SpaceX的信貸違約掉期亦創新高。他認為，若市場對AI增長的信心進一步轉弱，美股可能出現更長、更深的調整，不能假設資金會因此轉投港股。
部署方面，他現階段較傾向持有現金，認為一般投資者應先控制風險。若仍希望配置股票，可考慮金融、高息及公用股等相對防守板塊，但只是預期跌幅較小，並非不受市況影響。
大型科技股或受惠開支放緩
對AI產業前景，李澤銘認為，長遠發展趨勢未有逆轉，但數據中心建設若因監管而放緩，晶片、記憶體及光通訊等上游需求可能受到影響。此前供不應求推高產品價格，若需求減弱、供求重新平衡，價格亦可能回落，相關硬件股份暫未見底。
相較之下，他認為谷歌、亞馬遜、Meta及微軟等大型科技企業，未必全然受損。若各家公司放慢數據中心投資，便毋須繼續以高價搶購設備，資本開支壓力或可減輕，現金流亦有機會改善，令這批股份較有機會早見底。
不過，他指出，部分議員的激進主張不代表民主黨共識，實際政策仍待新一屆國會於明年初就職及推進法案，期間美股料呈反覆向下尋底格局，入市時機仍須視乎股市走勢。
莫灝楠：年內反攻機會較低
莫灝楠則認為，大型雲端服務商密集發債，吸納市場資金，令投資者擔心CoreWeave等新興雲端企業的融資能力。他估計，急跌亦不排除涉及孖展斬倉等被動沽售，即使其後出現反彈，亦未必代表這輪套現及平倉壓力已經消化。
港股方面，他認為南向資金及內地支持市場的政策，有助減輕外圍衝擊，影響程度料較美股，以至日本、韓國市場為低。不過，現時只是跌市初段，太早入市可能過於進取。
他預期，流動性壓力或隨企業業績陸續公布而逐步紓緩，但未能判斷股市何時回升。考慮到臨近感恩節及聖誕假期，基金亦開始着重年終結算，他認為今年內出現明顯反攻的機會較低，後續部署或要放眼明年。
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