蘋果上季收入及盈利勝預期 惟服務業務放緩 大中華收入遜色 預警記憶體成本壓力持續
發佈時間：10:14 2026-11-03 HKT
蘋果（Apple，AAPL）第四財季收入及每股盈利雙雙勝預期，iPhone收入創同期新高，Mac收入亦增逾兩成。不過，大中華區收入遜市場預期，服務業務增長放緩，管理層更預警記憶體成本壓力將持續數季，下季毛利率料降至45%至46%。受消息影響，蘋果股價周一盤後跌2.8%。
截至9月26日止第四財季，蘋果收入按年升11.7%至1,144.77億美元，高於市場預期的約1,134.7億美元，亦超出公司此前預測的9%至11%增長區間。季度純利升11.8%至307.11億美元，攤薄每股盈利升約14%至2.10美元，高於預期的2美元。
iPhone收入創歷年9月季度新高
iPhone仍是季度收入增長的主要動力，收入按年升17.5%至575.83億美元，創歷年9月季度新高，亦高於市場預期的564.9億美元。Mac收入則升23.7%至107.92億美元，較預期的97億美元高約11%。
行政總裁John Ternus表示，公司以歷來最具雄心的產品陣容迎接假日銷售季，包括iPhone Duo、iPhone 18 Pro及Pro Max、新一代家居硬件、首次引入觸控功能的Mac，以及全新Siri AI。
不過，其他硬件業務表現較弱。iPad收入按年跌10.4%至62.29億美元，低於市場預期的68.9億美元；可穿戴裝置、家居及配件收入跌7.9%至83億美元，亦遜於預期的90億美元。
服務業務收入升9.8%遜預期
服務業務收入按年升9.8%至315.73億美元，雖創單季新高，但略低於市場預期的315.8億美元，增速亦較上一季約12%放緩，為2023年第二季度以來最低。
服務業務毛利率約76%，惟管理層在業績電話會議上表示，下一季度服務收入增長將進一步放緩。
大中華區收入按季跌6.8%
地區表現方面，大中華區收入按年升21%至175.39億美元，但較市場預期的187.5億美元低約6.5%，亦較上一季的188.2億美元減少約6.8%。
美洲及歐洲收入分別升10.2%及11.5%，至486.8億及320.08億美元；亞太其他地區收入升15%至97.1億美元。日本則跌1.4%至65.4億美元。
蘋果第四財季毛利率為47.9%，當中約1個百分點來自關稅退款的正面影響；每股盈利亦包含約0.05美元的退款貢獻。若扣除相關影響，毛利率約為46.9%，每股盈利約2.05美元，仍高於市場預期。
下季毛利率或降至45%
值得注意的是，財務總監Kevan Parekh在電話會議上表示，記憶體成本是本季毛利率受壓的主要原因，隨着此前購入的較低成本零部件庫存逐步消耗，下季成本壓力將更大。
公司預期，截至12月的季度毛利率為45%至46%，低於本季的47.9%，主要反映記憶體成本上升，以及Siri AI推出所涉及的部分成本。Ternus亦表示，高記憶體價格的影響將持續數季。
第四財季研發開支按年升32.3%至117.3億美元，整體營運開支增至191.89億美元。營業利潤升9.9%至356.31億美元。
派發股息0.27美元
整個2026財年，蘋果收入按年升15.1%至4,788.34億美元，創歷史新高；純利升18%至1,321.75億美元，攤薄每股盈利升20.4%至8.98美元。公司表示，所有主要產品類別及地區的活躍裝置數量均創新高。
全年經營活動現金流為1,450.97億美元，按年增約30%；股東回報方面，董事會宣布派發每股0.27美元現金股息，將於11月16日支付給11月12日收市時名列股東名冊的股東派付。
