黃仁勳認婚外情 做空機構半年前早點名女主角黃樂 質疑背後涉阿里融資及轉運晶片
發佈時間：15:26 2026-11-09 HKT
英偉達行政總裁黃仁勳今日（9日）曝光的員工信中承認婚外情，向妻子、家人及員工道歉，公司董事會亦宣布，就他疑成為外國情報活動目標的報道展開獨立調查。做空機構Culper Research今年5月發布的報告及17則X貼文，該機構早已點名黃仁勳與Megaspeed高層黃樂關係密切，並質疑這家東南亞客戶背後的資金及晶片流向。
據悉，涉及情報疑雲的女子為Alice Huang，又名Huang Le，音譯黃樂。Culper半年前提出的是雙方關係及商業往來的疑點。
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5月明言持英偉達淡倉 指兩人曾多次聚會
Culper於5月13日發表做空報告，並交代其論據，明言持有英偉達淡倉。當中提及黃仁勳與黃樂的關係密切，稱兩人於2024年6月一同出席聚會，並於2025年5月、即美國收緊晶片出口限制後不久再次聚餐。
該機構又引述一名Megaspeed現職員工稱，黃仁勳每次到訪相關設施，阿里巴巴代表亦會到場。
該機構稱，英偉達過往為Megaspeed背書，表示其沒有中國股權及晶片轉運問題，但Culper取得的文件，則顯示該公司可能透過新加坡公司獲阿里巴巴融資。
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質疑Megaspeed獲29億美元未具名按金
按Culper的說法，Megaspeed資產負債表規模由2023年底的3,300萬美元，增至2024年底的30億美元，主要來自一筆來源未具名、約29億美元的可退還按金，相關款項其後轉往Speedmatrix等子公司。該機構另指，Speedmatrix於2024年6月向新加坡Apex Enterprise Solutions抵押資產，而新加坡申報文件顯示，Apex的母公司為阿里巴巴。
晶片流向方面，Culper稱，貿易紀錄顯示Speedmatrix於2024年12月至2026年1月期間，進口約46億美元產品，其中約40億美元來自英偉達伺服器合作夥伴Aivres Systems。該機構據此質疑，Megaspeed及其關聯公司的交易，是更廣泛中介網絡的一部分。
估英偉達逾兩成運算收入來自中國
Culper的核心做空論點是，儘管英偉達稱中國業務在2025年4月美國收緊限制後降至零，該機構估計，2026財年仍有超過兩成運算業務收入由中國需求帶動，涉及其指稱的非法GPU轉運及東南亞中介。
該機構進一步認為，市場將中國視為英偉達未來業績的潛在增長空間，但若北京推動國產替代、限制採購，相關需求反而可能消失，令市場業績預期出現缺口。
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