美國數據中心建設遇政治阻力 大行：反有助降低AI泡沫風險
發佈時間：15:18 2026-11-06 HKT
美國民主黨在中期選舉取得參眾兩院控制權，市場憂慮人工智能（AI）數據中心建設面臨更嚴格審查，導致美股周四（5日）大跌。不過有大行認為，減慢數據中心建設有助控制過熱的AI投資，降低AI泡沫爆破的風險。
據彭博報道，在全美國計劃擴建的數據中心中，約有半數很大機會將受到更嚴格的審查，並面臨民主黨人的抵制。民主黨此次在德州、喬治亞州和俄亥俄州等州取得了歷史性的勝利，許多候選人在競選時已反對無節制的數據中心建設，並且很可能尋求迅速兌現這一個在全美支持度極高的政治承諾。
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德銀：好藉口去砍掉壞項目
德意志銀行證券（Deutsche Bank Securities）經濟學家Brett Ryan表示，如果部分暫緩執行的禁令或監管壓力減緩了這波數據中心建設，「這幾乎能阻止你吹出過大的泡沫。這就像是一個好藉口，去砍掉一些本來就看起來搖搖欲墜的項目。」
報道指，美國經濟增長正異常依賴少數幾個產業，過去一年單是資訊處理設備和軟體的資本支出，已為美國經濟帶來了有紀錄以來最大的經濟推動力，甚至超越了1990年代dot com泡沫巔峰時期的貢獻。同時，數據中心的每月建設支出在過去12個月中幾乎翻了一倍，年化規模已接近1000億美元。
經濟學家預期這些投資短期內不會出現立刻萎縮，因為明年將投入營運的大部分產能已在建設中。然而，本周的選舉結果可能會對2028年的前景產生更大影響，因為新設施的動工速度可能開始放緩。Brett Ryan表示，德意志銀行此前已預測屆時投資增長將放緩，他在中期選舉後表示：「我的直覺反應是：好吧，我近期內不需要調高 2028 年的預測了。」
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野村：防止AI潛在泡沫爆破
野村證券（Nomura Securities）經濟學家Aichi Amemiya亦表示，AI 產業的每個主要參與者都試圖建立壟斷地位，在激烈競爭過中均出現導致過度投資。他指，中期選舉的結果可能會為「AI投資熱潮帶來自然煞車，這有助於防止潛在的泡沫破裂。」
據高盛（Goldman Sachs）的估計，約有45%的計劃中數據中心產能位於新當選的民主黨人承諾實施限制的州。單是德州已佔了總量的 25%，而自1990年以來首位當選德州州長的民主黨人Gina Hinojosa已誓言停止批准新項目。喬治亞州和俄亥俄州幾十年來也首次迎來民主黨州長。在喬治亞州，Keisha Lance Bottoms在競選時主張全州暫停建設；在俄亥俄州，Amy Acton則對新項目提出了更嚴格的限制條件。
彭博料加劇新興雲商融資壓力
彭博經濟研究的分析師Anna Wong表示，數據中心建設放緩，可能會加劇高槓桿開發商和新興雲端服務商（neocloud）的融資壓力，即使計算產能收緊能保留超大型雲端業者的定價權。「在我們認為支撐 AI 持續繁榮的六個條件中，目前已有一半顯露疲態，AI交易正顯得日益脆弱。」
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