中證監據報「窗口指導」暫停IPO及股價大額減持 直至市場回穩
發佈時間：15:43 2026-11-03 HKT
內地監管機構據報進一步限制新股上市及大額股份出售，以穩定市場。英國《金融時報》引述消息報道，中證監近日與投資銀行開會，透過非正式「窗口指導」要求暫停首次公開招股（IPO），以及暫時叫停現有股東大額出售股份，直至市場回穩。
滬深300指數10月累跌8.5%，為逾十年來最差單月表現，今年以來跌約14%，同期標普500指數則升10%。報道指出，內地股市自夏季以來持續低迷，主要受到宏觀經濟問題，以及市場對AI投資的疑慮增加所拖累，而離岸信託的稅務打擊也促使一些億萬富翁出售股票以支付稅款，進一步拖累市場。
消息人士表示，最新措施是在上月穩市指導之上再加碼。此前的指導包括加快股份回購，以及要求投資者減少沽售股票。
長江存儲至今尚未掛牌
另一方面，中證監、人行及金融監督監管總局周一（2日）表示，已與證券公司及基金公司開會，討論穩定股市措施，包括將股份回購再貸款利率由1.25厘降至1厘、加大互換操作，以及鼓勵股份回購。
報道指出，內地過往亦曾在市場低迷期間放慢IPO步伐，以保留市場流動性，最新安排或令剛出現復甦跡象的股權融資活動再度放緩。根據彭博數據，今年內地IPO交易規模已超過2,920億元人民幣，為2023年以來最高。晶片製造商長江存儲原定預期於今年上市，但至今尚未掛牌。
短期或需貨幣或財政政策支持
凱投宏觀亞太區市場主管Thomas Mathews認為，若措施未能更直接處理結構性挑戰，便難以帶來持久轉勢。他指出，關鍵在於推動企業盈利增長，短期內或需要貨幣或財政政策支持。
木星資產管理投資經理Sam Konrad則表示，相關措施反映中國股市依賴政府支持，這亦是該行未對其長遠前景持樂觀看法的原因之一。他認為，從長遠來看，中國股市一直是全球表現最差的股市之一，中國的經濟增長未能轉化為企業盈利增長。
法國巴黎銀行亞太區股票及衍生工具策略主管則認為，措施未必能像2024年9月的政策般，立即扭轉市場情緒，但可為尋求逐步增持A股的投資者帶來中期機會。
