彭偉新 - 農夫山泉上望49.5元 | 開工前落盤/頭條名家本周心水

更新時間：02:00 2026-11-04 HKT
發佈時間：02:00 2026-11-04 HKT

　　農夫山泉（9633）是內地包裝飲用水及飲料龍頭，全國擁有17處水源地。2026年上半年收入約297億元人民幣，按年增長16%，純利約89億元人民幣，增長16.6%，反映集團在消費市道偏弱下仍具經營韌性。其中茶飲收入增長30.1%，佔總收入44%，成為主要增長引擎。受惠產品組合改善及部分原材料價格回落，毛利率升至60.9%，淨利率達29.9%，盈利能力維持穩健。市場預期無糖茶的規格擴充、新品推出及渠道滲透，有望繼續支持增長，電解質飲料亦可提供新增動力。新增水源地有助縮短配送距離及降低物流成本，配合規模效益，可望抵銷部分PET包裝原料漲價壓力。

　　農夫山泉股價自去年10月由高位56.25元持續回吐，最低見37.9元後反彈，股價已收復各主要移動平均線，9天RSI已升破70，股價有望進一步上升，上望49.5元，可在44.5元買入，若企穩在42.5元毋須沽出止蝕。

　　本人並沒持有股份及相關衍生產品之權益。

資深證券分析師
彭偉新