彭伟新 - 农夫山泉上望49.5元 | 开工前落盘/头条名家本周心水

更新时间：02:00 2026-11-04 HKT
发布时间：02:00 2026-11-04 HKT

　　农夫山泉（9633）是内地包装饮用水及饮料龙头，全国拥有17处水源地。2026年上半年收入约297亿元人民币，按年增长16%，纯利约89亿元人民币，增长16.6%，反映集团在消费市道偏弱下仍具经营韧性。其中茶饮收入增长30.1%，占总收入44%，成为主要增长引擎。受惠产品组合改善及部分原材料价格回落，毛利率升至60.9%，净利率达29.9%，盈利能力维持稳健。市场预期无糖茶的规格扩充、新品推出及渠道渗透，有望继续支持增长，电解质饮料亦可提供新增动力。新增水源地有助缩短配送距离及降低物流成本，配合规模效益，可望抵销部分PET包装原料涨价压力。

　　农夫山泉股价自去年10月由高位56.25元持续回吐，最低见37.9元后反弹，股价已收复各主要移动平均线，9天RSI已升破70，股价有望进一步上升，上望49.5元，可在44.5元买入，若企稳在42.5元毋须沽出止蚀。

　　本人并没持有股份及相关衍生产品之权益。

资深证券分析师
彭伟新