伍禮賢 - 江南布衣逆市增長｜開工前落盤/頭條名家本周心水
更新時間：02:00 2026-10-06 HKT
發佈時間：02:00 2026-10-06 HKT
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江南布衣（3306）截至6月底止的財年收入及純利分別達60億元人民幣及10億元人民幣，優於管理層指引。即使行業整體處於下行調整周期，但公司的同店銷售按年上升2.4%成為亮點；品牌LESS按年上升17%，優於核心品牌JNBY的7.6%。
管理層目標2027財年維持按年收入及純利增長，體現其抗周期能力。在公司積極運用人工智能技術全鏈路，賦能消費場景，加上公司活躍會員帳戶數持續增加且多品牌策略推進得宜，料公司有能力實現全年目標並繼續跑贏同業。
公司當前預測市盈率約9.8倍，顯著低於Nike的21倍、Adidas的15倍、Asics的24倍及Amer Sports的20倍，再配以7.5厘的預測股息率，為投資者提供高安全邊際與吸引力的價值投資機會，投資者不妨23元關注，目標價28元，止蝕21元。
本人為證監會持牌代表，本人沒有持有上述股份。
光大證券國際證券策略師
伍禮賢
