伍礼贤 - 江南布衣逆市增长｜开工前落盘/头条名家本周心水

更新时间：02:00 2026-10-06 HKT
发布时间：02:00 2026-10-06 HKT

　　江南布衣（3306）截至6月底止的财年收入及纯利分别达60亿元人民币及10亿元人民币，优于管理层指引。即使行业整体处于下行调整周期，但公司的同店销售按年上升2.4%成为亮点；品牌LESS按年上升17%，优于核心品牌JNBY的7.6%。

　　管理层目标2027财年维持按年收入及纯利增长，体现其抗周期能力。在公司积极运用人工智能技术全链路，赋能消费场景，加上公司活跃会员帐户数持续增加且多品牌策略推进得宜，料公司有能力实现全年目标并继续跑赢同业。

　　公司当前预测市盈率约9.8倍，显著低于Nike的21倍、Adidas的15倍、Asics的24倍及Amer Sports的20倍，再配以7.5厘的预测股息率，为投资者提供高安全边际与吸引力的价值投资机会，投资者不妨23元关注，目标价28元，止蚀21元。

　　本人为证监会持牌代表，本人没有持有上述股份。

光大证券国际证券策略师
伍礼贤