伍禮賢 - 石藥研發管線逐步兌現｜開工前落盤/頭條名家本周心水

更新時間：02:00 2026-09-01 HKT
發佈時間：02:00 2026-09-01 HKT

　　石藥（1093）中期業績勝市場預期，同時研發管線逐步兌現，並非紙上談兵，已積累眾多優質創新資產，產品陸續啓動關鍵臨床階段。例如旗下HPV治療性mRNA疫苗已推進至二期臨床；COVID mRNA疫苗聯合PD-1用於實體瘤項目亦已啟動等。縱然進度良好惟非保證獲批上市，但顯示公司的創新藥平台現已具備强勁的研發能力，料市場開始願意給予其估值溢價。

　　此外，持續與跨國藥企戰略合作，積極推動研發管線的國際化布局，有助藥物銷往歐美海外市場，提升公司品牌價值，更可為公司產生更充裕的現金流。

　　當前預測市盈率約10.8倍，僅處於五年均值且低於大型同業，料有修復空間，目前整體風險回報吸引。投資者不妨在9.2元附近收集，目標價10.2元，跌穿8.3元離場。

　　本人為證監會持牌代表，本人沒有持有上述股份。

光大證券國際證券策略師
伍禮賢