美國11.3中期選舉如何影響市場 35年從未選前加息專家反駁AI崩盤論憂特朗普「無包袱後更激進」

更新時間：06:00 2026-10-25 HKT
發佈時間：06:00 2026-10-25 HKT

美國11月3日舉行中期選舉前夕，聯儲局本周四（29日）凌晨會否於選前加息，以至民主黨一旦重奪國會控制權會否令AI股崩盤，均成為市場焦點。高富金融集團投資總監梁偉民接受《星島頭條》訪問時表示，聯儲局選前維持利率不變的機會較高，但不認同民主黨勝選便意味AI股急跌，並指其更為關注特朗普在選舉後會否減少顧慮，在中東、關稅及對華政策上採取激進行動，從而牽動股市、油價及美元走勢。

聯儲局10月按兵不動機會大

瑞銀早前一份報告指出，聯儲局過去35年未曾在中期選舉前1個月舉行的議息會議上加息，加上9月已加息，當局有理由在10月暫停行動，以觀察政策滯後效應，並將下一次加息推遲至12月。事實上，根據芝商所FedWatch工具顯示，聯儲局10月有逾八成機會率按兵不動，但12月加息機會率則近9成。

對於市場預期「中期選舉前的10月不會加息」，梁偉民認同聯儲局剛加息不久，需要時間觀察政策效果，加上可能為避免被外界指其影響選情，選前按兵不動的機會較大；同時，雖然油價回升令通脹形勢轉差，但暫時未到需要緊急再加息的程度。

民主黨當選或限制AI數據中心

AI股走勢方面，部分華爾街分析人士憂慮，民主黨若在國會及地方選舉取得優勢，可能增加數據中心的審批及監管阻力。據外媒《MarketWatch》引述IDX Advisors投資總監Ben McMillan指出，針對AI數據中心的政策主張正成為民主黨的重要議題，形容對AI概念股的炒作而言，是一個不容忽視的風險。

富國銀行證券策略團隊亦預期，若民主黨在兩院取得穩固多數，半導體股可能受壓，但軟件及大型雲端服務商股份反而可能上升，保險公司及醫院營運商亦可能受惠。

梁偉民：民主黨亦需考慮競爭力

梁偉民則認為，市場已一定程度反映共和黨可能失去國會控制權的風險，民主黨若控制其中一院或兩院，較直接的影響可能是財政撥款爭拗增加，令政府停擺更頻繁或時間延長，而非所有現行政策出現逆轉。

針對AI發展而言，梁偉民表示「唔覺得民主黨真係好負面」，而且民主黨即使控制參眾兩院，要推動全國性的AI限制政策，仍須面對特朗普政府的阻力；而AI數據中心涉及用電及環保的地方限制，早已陸續出現，並非選後才開始。他認為，民主黨亦須考慮美國經濟及AI在全球的競爭力，未必會大幅限制發展。

更關注AI企業變現能力及高負債

相較於選舉結果，梁偉民更關注AI企業的龐大投資能否持續、未來變現能力，以及高負債公司的財務壓力。他以CoreWeave為例，指近期事件令市場更擔心高債務AI企業的經營可持續性，尤其息口上升後，相關風險更受注視。

提防特朗普重燃中東戰事及關稅

另一方面，梁偉民更擔心特朗普在中期選舉後「無任何包袱」，會否在中東戰事、關稅及對華關係等議題上再次轉趨激進。他認為，這些政策變化可能比選舉結果本身，更容易令金融市場波動加劇。值得注意的是，貝萊德研究顯示，自1970年以來，標普500指數在中期選舉後6個月的平均總回報為14.1%，高於非中期選舉年份的5.7%。

相反，彭博經濟研究指出，民主黨若重奪眾議院，特朗普將面對更多調查及立法掣肘；若參議院亦易手，其推進重要行政及司法提名的能力將進一步受限。然而，特朗普仍可運用現有授權推行關稅，民主黨即使嘗試立法收回相關權力，亦須面對總統否決權的障礙；對伊朗政策方面，民主黨可透過限制撥款、調查軍事行動及推動戰爭權力表決施壓，但特朗普仍可能利用現有資金繼續行動。