法國公共財政處「不歸路」 知名經濟學者克魯明：恐引發歐債危機
更新時間：12:21 2026-10-10 HKT
發佈時間：12:21 2026-10-10 HKT
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諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）警告，法國不斷惡化的公共財政正走在一條「不可持續的道路」上，有可能引發一場席捲歐元區的債務危機。
據彭博報道，克魯明近日發表文章指：「法國目前的狀況確實令人擔憂。尤其是這並不只是法國自己的問題。法國作為歐元區成員可能爆發一場失控的債務危機，而這樣的危機可能會破壞歐洲團結。」
法國政府債券近幾個月遭遇大幅拋售，最初的導火索是市場擔心出現新一輪通脹，而法國龐大的預算赤字和政治分裂進一步加劇了投資者的憂慮。法國10年期國債相對德國同期限國債的風險溢價升至2011年和2012年危機時期以來的最高水平。
救助成本高 「大到救不起」
法國債務規模達到3.6萬億歐元（4萬億美元），相當於GDP的119%。克魯明表示，法國政府仍在繼續增加債務負擔，而其缺乏財政責任感意味著其他歐元區成員國可能不願提供救助。考慮到法國經濟體量，即便實施救助，成本也將「極其高昂」。
克魯明又指，法國可能已經跨過了從「大到不能倒」到「大到救不起」的界線。如果法國危機達到最糟糕的程度，將令歐洲內部出現嚴重分裂。
退休年齡早 全社會埋單
儘管法國並非唯一面臨公共財政疲弱問題的國家，但克魯明表示，法國的特殊之處在於「始終無法正視退休問題」，法國人的退休年齡比西歐其他任何地方都更早。他認為，法國實際上是在以其他所有人為代價，向年長的法國人提供大量補貼，「全國性的學生大規模示威並不令人意外。」
克魯明表示，根據信用違約掉期(CDS)定價，市場價格反映的法國違約概率只有區區1.2%，但他認為這一概率「太低」，「法國政府債券當前CDS價格突然上升，非常令人擔憂。」
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