美國減息｜12月再減息？鮑威爾：未確定 稱經濟如在「霧中開車」需審慎前行
發佈時間：05:46 2025-10-30 HKT
【美國減息/議息】美國聯儲局結束為期兩天的議息會議，一如市場預期宣佈再度減息四分一厘，將聯邦基金利率區間降至3.75厘至4厘。主席鮑威爾表示，減息主要出於「風險管理」考量，因政府停擺令重要經濟數據延遲公布，當局需在資訊不足下作出審慎判斷，形容現時「如同在霧中開車，必須減速」。
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鮑威爾在記者會上指出，政府停擺期間，聯儲局難以全面掌握經濟狀況，只能依賴各州失業救濟申請、褐皮書調查及ADP私人就業數據等資料作參考，但強調私人市場數據無法取代官方統計。根據現有資料，自9月會議以來，美國就業及通脹前景變化不大，故今次減息屬預防性措施。
他表示，目前利率已處於中性區間，意味貨幣政策既不刺激也不壓抑經濟。聯儲局內部對下一步行動分歧明顯，部分官員認為應暫停減息，亦有官員主張繼續放寬政策。他重申，12月會議暫未決定是否再減息，「遠未確定方向」，並指委員對下一步行動看法分歧很大，部分認為應暫停調整政策，亦有部分認為應持續減息。
鮑威爾坦言，政府停擺造成的不確定性極高，若缺乏更多經濟數據支撐，當局或有理由放慢減息步伐。他又指出，儘管經濟增長因停擺受壓，但預料結束後有望出現反彈，全年經濟增長預測為1.6%，低於去年的2.4%。
在勞動市場方面，鮑威爾稱勞動力需求正顯著放緩，就業市場持續「緩慢降溫」，未見急速轉弱；職位空缺數據顯示市場近月維持穩定。他提到，今年以來就業增長放慢，部分原因與移民減少及勞動參與率下降有關。
對於大型企業如亞馬遜及聯合包裹（UPS）近期裁員潮，鮑威爾表示，聯儲局正密切關注，並留意人工智能（AI）對就業的結構性影響。他強調，現時的AI投資浪潮不同於過往互聯網泡沫，企業投入AI的資本已成為推動經濟增長的新動力。
在通脹方面，鮑威爾指出，9月通脹率較預期溫和，若扣除關稅影響，核心個人消費開支（PCE）物價指數按年升幅約2.3%至2.4%，接近聯儲局2%的目標。他認為關稅上調將短暫推高部分進口商品價格，影響約0.5至0.6個百分點。
鮑威爾同時承認，次級信貸違約率上升，部分汽車貸款機構蒙受重大損失，但目前未見擴散至整個金融體系。他強調，美國銀行資本充足、槓桿率不高，家庭債務水平整體可控，但部分家庭正承受壓力。
市場分析認為，聯儲局此番減息屬「保守式放寬」，反映當局面對通脹與就業兩難局面下採取平衡策略。隨着利率已逼近中性區間，未來政策走向或轉趨觀望，鮑威爾的「霧中開車」比喻，正象徵美國貨幣政策在不確定經濟環境下的謹慎前行。
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