施羅德料債市與AI發展關聯度增強美AI概念股目前不存在估值泡沫

更新時間：11:03 2026-09-07 HKT
發佈時間：11:03 2026-09-07 HKT

美國將於本周進行10和30年期國債拍賣，施羅德投資集團首席投資總監Johanna Kyrklund表示，今年將持續關注債券收益率的走勢，因為此與債市表現和人工智能（AI）發展的可持續性相關；同時會留意大型語言模型和雲端服務商的收入，以了解其資本開支帶來的回報和收入。

關注中國AI模型應用

她解釋，與去年相比，一個顯著的變化是，現時大多AI相關支出是透過發債融資所得，因此AI發展趨勢與固定收益市場走勢的關聯度正日益增強，即是收益率水平的高低將影響投資門檻和AI發展。目前美國AI概念股並不存在估值泡沫問題，關鍵在於企業獲利能否持續，但需要密切關注一些潛在因素，例如成本較低的中國AI模型會否得到更廣泛的應用，從而對美國當前的投資布局構成影響。

Johanna Kyrklund認為，現時美國10年期國債收益率具吸引力，展望秋季，關鍵問題在於美國聯儲局會否加息，而其決策高度取決於經濟數據。如果有關數據疲軟，市場將排除9月加息的可能性，此有利於債券持倉。反之，若果數據偏強和美聯儲真的加息，鑑於市場已大致消化9月加息的預期，個人認為將有助於鞏固美聯儲的信譽，安撫市場情緒，因而債市短期存在機會。她提及，在國債市場波動下，投資者對黃金的需求很強勁。

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