助退休人士克服入市心魔 林本利薦「穩陣7股」 7個月賺兩成
發佈時間：06:00 2026-08-16 HKT
2026年輾轉已過大半，恒指今年來幾乎原地踏步。著名經濟學者、活道教育中心創辦人林本利回顧他年初向學生提供的模擬組合，當中18隻港股成功「跑贏大市」帶來不俗回報，截至7月底連股息賺約一成，跑贏同期恒指9個百分點。若僅買當中7隻較穩陣的港股，未計股息回報已超過兩成。
今年1月，林本利挑選了18隻港股及5隻美股作為模擬組合，他早前盤點其港股的選股邏輯及表現。首先是綜合企業，他揀選了長和（001）及太古A（019），主因是看中它們轄下公司的總市值加起來，已大於長和及太古本身市值，反映其市值本身存在折讓。
銀行股方面，他挑選了滙豐控股（005）、中銀香港（2388），其中滙控佔恒指比重達8%，屬於緊貼大市的「權重股」之一，並且一年派息4次。另外組合也納入了同樣派四季息的中電（002）。
港交所股價與大市成交額掛鈎
金融股則是港交所（388）及友邦（1299），也是跟大市相關度高的股票，港交所的股價更與大市成交額直接掛鈎。地產股僅揀選新地（016），原因是看中其樓盤及商場質素極高，負債相對較低。
「中特估」方面，林本利揀選高息的中移動（941）及中海油（883），後者股價與油價掛鈎，可因應油價上落而操作。內銀內險板塊則有建行（939）、招行（3968）及平保（2318），同樣是股息率高的股票，並透過一隻波幅較細、兩隻波幅較大的股份作平衡。
波幅大科技股輪流「低吸高沽」
科技股方面，林本利以市值龐大、各佔恒指8%的騰訊（700）及阿里（9988）作為主打。同時，他將波幅較大的小米（1810）、攜程（9961）及網易（9999）「3隻當1隻」看待，即建議買入注碼僅其他股票的三分一，並3隻合起來買，策略是輪流「低吸高沽」。
從整體佈局看，騰訊、阿里及滙控合共佔港股倉位的24%，與恒指權重相若；而中資科技股（騰訊、阿里及另外3隻科網股）合計亦佔港股倉24%。
18股首7個月連股息賺一成
他假設學生在年初聽從其建議，以60萬元資金平均分配買入這18隻港股，期間僅在6月底將收到的股息，全數用作加注低吸小米及阿里。截至今年7月31日，這18隻股票連同股息的總回報達10.5%，大幅跑贏同期升1%的恒指。
本金不多買「7港股+3美股」
林本利續說，有學生曾表示本金不多，難以分散買入十多隻股票，過去他曾建議了一個「精簡版」、合共只買10隻股票：當中包括3隻美股（VOO、QQQ、BRK.B）以及滙控、中銀香港、太古A、騰訊、中移動、中海油及建行——這7隻均是較穩陣的港股。
若投資者將資金平均分配於這7隻相對穩健的港股，截至7月底，即使尚未計算期內收到的股息，單計賬面股價升幅已高達20.3%。當中太古A大升逾58%、滙控及中銀也升逾三成，足以彌補唯一「見紅」、跌逾20%的騰訊。
模擬組合雖然成功跑出，但一些學生卻怕輸錢不敢入市。林本利提到，有退休人士來聽課，坐了幾年卻始終不敢踏出第一步買股票，他苦口婆心地說：「大家不用怕買股票的，我自己也會買這些。」他強調其投資策略很簡單，買港股首先「坐底收3至4厘息」作防守，其後再配以「低吸高沽」操作，目標每年跑贏恒指7至10個百分點已心滿意足。
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