內地傳遏炒風A股港股捱沽
發佈時間：03:00 2026-05-22 HKT
市場憧憬中東問題有望解決，美國債息及國際油價於亞洲時段高位回落，亞洲股市普遍彈升，惟受內地傳加強監管遏制炒風，包括對半導體、AI啟動核查及進一步限制量化交易的傳聞，中港股市受影響而雙雙下跌，上證指數跌2%；恒指跌1%，中港股市顯著跑輸亞洲股市。分析指，政策頒布將循序漸進，監管傳聞未必屬實，即使傳聞中政策若落地，對A股影響顯著大於港股。Blue Water Capital首席投資官李澤銘表示，港股指數成分股缺乏當前熱炒的硬科技、AI、半導體等；對港股跑輸外圍並不驚訝。
亞洲主要股市中，韓國綜合指數飆606點或8.4%，為區內升幅最大的股市；日、台股市齊升逾千點，其中日經平均指數大升1879點或3.1%；台灣加權指數升1347點或3.4%。新加坡富時海峽指數亦升不足0.1%。
中證監或對半導體AI核查
內地昨日午後流傳兩則監管消息，包括中證監將針對半導體、AI等高位題材啟動異動核查，以規範槓桿與內幕交易；同時內地量化交易將被史上最嚴監管，中證監將於周末發布對量化交易徵收額外印花稅等新規。受傳聞影響，內地A股由升轉跌，A股3大指數以近全日低位收市，跌幅逾2%。滬深兩市超過4700隻股票下跌，上升個股不足700隻。兩市成交額3.48萬億元人民幣，較上個交易日增加近2成或5279億元人民幣。
港股不僅受A股拖累，加上科網股走弱，在恒指高開182點後，反覆向下，最多跌310點，全日收報25386點，跌264點；國指跌129點；科指跌104點。大市成交增至2985億元，北水沽貨，轉流出61.05億元，結束連續兩日流入趨勢。大型科網股是跌市元兇。阿里巴巴（9988）急跌4.5%；騰訊控股（700）挫3.6%；網易（9999）下滑4.8%；上述3股合計拖累大市逾175點。
李澤銘則表示，今次內地的監管傳聞如此具體，估計消息來源應該有一定可信度，但是認為實際上有些措施執行起來很困難，例如券商較大難度做到實時監控，以限制單隻股票的量化交易佔比不得超過15%。他續指，假設傳聞中政策若落地，對A股的影響顯著大於港股，因為當前A股流動性高度依賴量化交易，也持續擴大券商相關收入規模，所以一旦限制量化交易，將直接削弱A股成交量，並壓制券商盈利預期。
滬深兩市成交大增近2成
香港證券及期貨專業總會副會長龐卓斌亦指，假設新規屬實，預期部分在香港營運的機構客戶出於合規審慎考慮，會主動降低內地A股的交易頻率，避免觸碰監管紅線，這種行為調整客觀上會削弱A股市場的短期流動性。
有內地券商人士直言，內地今年4月才實行《關於短線交易監管的若干規定》等監管新規，透過限制交易頻率等，對量化交易進行了約束，相信政策頒布將循序漸進，而非「砸盤」，因此監管傳聞未必屬實。李澤銘預期港股短期內弱勢或延續，料恒指25000點有支撐，上試26000點有明顯阻力。
