聞風至 - 海通證券具「中特估」概念｜鮮股落鑊

鮮股落鑊

聞風至

2023-05-11 00:00 HKT

產經專欄

內容

上交所召開《發現央企投資價值促進央企估值回歸》為題的會議，筆者相信今日將是一個金融市場大日子，無論會議內容是否有衝擊性，對於「中特估」概念股而言，相信仍然有會資金持續流入，海通證券（6837）既是「中特估」概念股，又受惠A股市場轉旺，雙重利好刺激下，短期上升機會極高。

上交所於今日召開《發現央企投資價值，促進央企估值回歸》為題的會議，主旨是探索建立中國特色估值（中特估）體系，引導央企投資價值發現，推動央企估值回歸合理水平。筆者分析認為，應該先關注盈利能力相對穩健、市帳率偏低、具派息能力的行業龍頭股。

海通證券去年純利未如理想，但認真分析則會發現完全因為子公司海通國際（665）的投資嚴重虧損所引發，虧損涉資高達43.15億元（人民幣，下同）。這筆虧損影響下，海通證券去年純利65.45億元，按年跌49%；每股盈利0.5元。每10股分配現金紅利人民幣2.1元。
今年可望取得佳績

據彭博引述海通國際副主席兼行政總裁林涌透露，海通證券已因事件派出團隊檢視，並有機會進行改組。如果今年子公司不再出現重大事故，海通證券今年業績表現理應重回正軌，從今年首季業績來看，似乎更有中國經濟「復常」利好因素帶動表現。按中國會計準則，海通證券首季營業收入85.2億元，按年增加106.3%。歸屬股東淨利潤24.34億元，增長62.2%，每股收益19分。

另外值得一提的是，去年海通證券派息比率僅42%，中金曾在一份報告指出，國資委改善中央企業經營指標體系後，其中高股息成為一個重要考核指標。即海通證券除了業績表現有望復甦外，派息亦有提升憧憬。

海通近期股價急抽，至昨日出現較明顯回吐，跌3.45%，收報5.59元，現價市帳率僅0.39倍，股息回報率4.24厘，表面上相當偏低，但集團今年很大機會扭轉頹勢交出好成績，目前正是低吸良機。
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