鄧聲興 - 周大福業績或迎來亮眼增長｜開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
2025-05-07 02:00 HKT
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周大福（1929）截至2025年3月31日止第4季度，集團整體零售值同比下跌11.6%，其中中國內地、香港澳門及其他市場分別下跌10.4%、20.7%。儘管宏觀經濟環境及黃金價格高企帶來壓力，惟電商渠道表現突出，中國內地電商零售值同比增長21.7%，佔內地零售值5.3%，反映線上渠道在消費模式轉型中的重要性。期內，定價產品需求強勁，黃金首飾及產品類別中定價產品佔比由去年同期9.4%升至25.6%；珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾零售值同比增2.4%，佔整體零售值比重提升至14.2%，產品結構多元化成效顯現。零售網絡方面，集團於上海、武漢新開兩間新形象時尚店，2025財政年度累計開設五間，新店生產力高於同店平均水平。同時中國內地淨關閉395個零售點，優化網絡布局。品牌方面，周大福傳福系列新品及故宮系列銷售強勁，2025財政年度兩系列銷售額均達約40億港元，超額完成年度目標。整體而言，憑借電商業務的快速增長、多元化的產品結構、有效的零售網絡調整以及熱銷的品牌系列，已充分展現出強大的業務韌性與抗風險能力。未來隨着宏觀環境改善，業績有望迎來更為亮眼的增長。目標價14元，止蝕價9.4元。
筆者未持有上述股份
香港股票分析師協會主席
鄧聲興
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