余偉文料第四季市場續波動 警惕AI投資信貸風險 憂科技股估值大幅調整
更新時間：11:49 2026-11-06 HKT
發佈時間：11:49 2026-11-06 HKT
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美股昨晚（5日）急挫，納指跌逾5.5%，標普500指數亦跌逾4%。金管局總裁余偉文今早出席立法會會議後表示，環球金融市場仍面臨多項不明朗因素，尤其人工智能（AI）投資熱潮背後的需求及信貸風險值得警惕，加上中東局勢及主要經濟體財政問題，預料第四季市場持續波動，直言「第四季是難的一季」。
關注AI需求能否跟上供應
余偉文指出，未來數年AI相關投資及融資需求龐大，但相關企業能否產生足夠收入支持投資，仍存在不確定性。他認為，AI供應端的投資部署看似明確，惟實際需求能否跟上仍存疑，若增長不及預期，可能令已批出的相關信貸出現問題，甚至導致AI概念股估值大幅改變。
他又提到，市場亦關注美國中期選舉後，部分州份對興建數據中心的反對聲音，會否拖慢AI基建步伐。由於AI相關股份在多個股票市場佔相當比重，相關變數可能進一步加劇股市波動。
除了AI投資風險，余偉文亦指出，中東局勢反覆，可能影響能源價格、通脹及利率走向，繼而波及股債市場。此外，美國、日本及英國等主要經濟體的財政狀況及債息走勢亦值得關注，市場尤其憂慮法國的財政問題。
外匯基金應着眼長線回報
面對環球市場持續波動，余偉文強調，外匯基金屬長期投資基金，不應以每日、每月甚至單一年份的表現衡量回報，而應從5至10年的角度審視。
他指出，外匯基金一直維持資產、地區及貨幣多元化配置，並提到去年底已逐步降低美元配置，增加其他貨幣及資產比重，以提升投資組合的防禦能力。債券方面，由於基金須維持充足流動性，因此主要持有年期較短的債券，以減低債息波動的影響。
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