美國將公布CPI數據修正 市場注視會否有大幅修訂 或影響利率政策
更新時間:15:24 2024-02-09
發佈時間:15:24 2024-02-09

美國將於今晚稍後時間公布美國消費者物價指數(CPI)的數據修正,通過重新計算季節性因素,準確反映價格變化。由於去年的年度修訂幅度非常大,市場密切關注美國通脹是否真的受控,皆因這對美國聯儲局接下來的利率政策有關鍵影響。

美國勞工統計局會定期調整月度CPI數據,以消除影響數據的季節性因素。例如,這些數據可能包括收成的估計影響,或與假日購物相關的趨勢。通過季節性調整平滑這些數據,可以對同一年內不同月份的通脹進行有意義的比較。

在2022年最後三個月,初步數據顯示,不包括食品和能源在內的CPI按年增長僅為3.1%,低於2021年同期的8%;惟經過修正後的數據,則為4.3%,令市場認為所謂的通脹放緩的積極信號只是假象。

美經濟學家派定心丸

有關數據公布前,大行經濟學家紛紛為市場疑慮降溫。以Michael Gapen爲首的美國銀行經濟學家發表報告稱,在該行的10年樣本中,月度修正的絕對平均值僅爲2.6個點子,而2022年第四季度的月度修正平均爲9個點子,「我們預計去年的情況不會重演,亦不會影響貨幣政策的前景」。

彭博多個經濟學家表示,美聯儲主席鮑威爾已經表明,在不確定的情況下,他傾向於在制定政策時緩慢行動,並稱這是推遲減息的一個關鍵原因,「即使通脹數據,包括2月9日公佈的CPI季節性因素修正,將支持3月份的減息」。

不過,摩根士丹利的研究團隊指出,疫情對季節性因素造成嚴重扭曲,這些因素可能會在未來幾年影響CPI,從而引發市場質疑,「上一次修正可能是一系列季節性大幅波動的起點,但僅憑一個極端例子很難判斷」。

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