業績前瞻|市場料阿里上季經調整盈利持平 電商復甦成焦點

更新時間:06:00 2023-02-23
發佈時間:06:00 2023-02-23

阿里巴巴(9988)今日(23日)公布截至去年底的第三財季業績,綜合38家券商預測,阿里收入中位數約2458.7億元(人民幣,下同),按年微升1.4%;經調整盈利中位數為444.4億元,按年微跌0.4%。市場關注管理層對各業務有電商的前景營運、毛利率指引,同時認為電商業務或會按年繼續下跌,關注市佔率被京東(9618)、拼多多(美:PDD)等競爭對手瓜分的情況。

綜合市場預期數據,預計阿里上動收入介乎2283億至3079億元;經調整盈利則介乎332億至627億元。

阿里業績關注重點🔽

上季疫情仍困擾電商 關注今年走勢
摩根士丹利預測,經調整盈利按年升或5%,至471億元人民幣,考慮疫情對季度前半段及去年12月疫情對物流的阻斷,預期季內毛交易總額按年跌3.5%。至於毛交易總額及客戶管理收益增長差距將維持,因直播銷售增加等。

瑞信預測,經調整盈利按年升7%至478億元,主要受惠於成本控制,該行並將關注阿里在2023年的利潤率,會否將目標由穩定轉為取得進展,以及其雲業務展望。

德銀預計,阿里巴巴的上季電商業務仍然疲軟,料季度商品交易總額(GMV)及中國零售商業客戶管理(CMR)按年分別下跌4%及9%,但認為今季開始見初步反彈,並可於年中起受惠「618」促銷活動,出現更強勁復甦。

復甦料穩健 利潤率好轉勢頭或持續
巴克萊預計,內地食品雜貨和藥品銷售需求強勁,隨著復甦穩健,阿里巴巴上季中國及國際商務業務的收入趨勢或勝於預期;加上減少淘寶和社區團購的虧損,近期利潤率超預期的趨勢或持續至今個財年。

大和預期,疫情影響阿里巴巴第三財季的訂單取消率,將會較第二財季為高,CMR亦按年下跌7%。但內地經濟復甦後,預期利潤率2023年第四財季會出現按年增長,2024年第一財季CMR亦會有顯著復甦。