温傑 - 青啤今年銷量有望提升|開工前落盤/頭條名家本周心水

今年第一季度,青島啤酒(168)累計實現產品銷量236.3萬千升,按年增長11.02%,其中:主品牌青島啤酒實現產品銷量140.1萬千升,按年增長7.45%;中高端以上產品實現銷量98.4萬千升,按年增長11.55%;實現營業收入107.1億元人民幣,按年增長16.27%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤14.5億元人民幣,按年增長28.86%。季績優於市場預期。在需求復甦和去年低基數的情況下,青島啤酒今年銷量有望提升。另外,高端化亦有助收入及盈利向上。公司加快產品結構調整優化升級,原漿生啤、青島白啤等新特產品及青島經典等產品快速增長,提升了公司在中高端市場的競爭優勢。中國年初至今的社會消費品零售總額增長動力勝預期,當中餐飲相關的升幅尤其明顯,主要受惠於去年低基數效應及疫後復甦所推動,相信趨勢可持續一段時間,而啤酒股可得益於餐廳及夜生活消費改善。目標價為100元;止蝕價為75.3元。
筆者為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基亞洲〈有關牌照詳情,請閱以下連結:https://apps.sfc.hk/publicregWeb/indi/AJF244/details 〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。
凱基證券亞洲投資策略部主管
温傑
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