大行晨報 - 加元短線或持續偏軟｜大行晨報
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2025-03-04 02:00 HKT
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美國經濟增長穩健，去年第四季度國內生產總值按年增長2.3%，符合市場預期。受服務成本上升推動，美國第四季核心個人消費支出物價指數（PCE）上修至2.7%，前值為2.5%。本周美國將公布2月非農就業數據，投資者或可留意。
經過華府一番討論之後，美國總統特朗普最終於上周宣布對加拿大和墨西哥兩國額外加徵關稅的措施如期於3月4日生效。不過，美國商務部長盧特尼克（Howard
Lutnick）隨後表示，對加拿大和墨西哥的關稅稅率可能有變。除此之外，特朗普同時聲稱要對歐盟徵收25%的關稅，當中包括歐盟生產的汽車。關稅措施公布後美元走強，美匯指數反彈至107水平之上，並一度高見107.67，一眾非美貨幣則出現回落。受影響較大的加元走勢則較為偏軟，執筆之時美元兌加元正於1.445水平上落徘徊。
加拿大去年11月經濟數據創2023年12月以來最差。加拿大統計局數據顯示，11月國內生產總值（GDP）萎縮0.2%，逆轉10月的0.3%升幅，亦差過市場預期。去年第四季國內生產總值按年升幅為1.8%，2024年為1.4%，符合市場預期。加拿大央行認為，與美國的貿易戰可能會對加拿大經濟帶來負面影響，並且是永久性的傷害。官員稱，貿易戰將打擊加拿大民眾收入、供應鏈亦受到衝擊、通脹可能出現回暖，以上消息均不利加元後市。
筆者早前曾於本刊專欄提醒投資者，美元兌加元短線會在1.4水平徘徊。而近期受貿易戰以及國內經濟數據不佳影響，加元走勢偏軟。執筆之時美元兌加元已重返50天移動平均線之上，仍然企穩於去年以來形成的上升通道當中。加元短線或下試1.45水平，美元兌加元初步目標價為1.458。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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