鄧聲興 - 阿里目標上望118元｜開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
2025-02-05 02:00 HKT
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阿里巴巴（9988）近日發布新版通義千問Qwen
2.5-Max人工智能模型，公告稱，Qwen
2.5-Max幾乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT-4o和Llama-3.1-405B。消息刺激下，集團股價走勢強勁。阿里巴巴集團即將發布2025財年第三季度業績，或迎來國內電商核心指標全面改善。核心驅動力來自國內電商與雲業務。電商業務方面，淘寶/天貓GMV增速環比改善。2024年「雙十一」綜合電商平台、直播電商平台累積銷售額為14418億元（人民幣，下同），按年增26.6%。綜合電商平台總計銷售額為11093億元，按年增長20.1%，其中阿里巴巴（9988）天貓佔據銷額榜首。另外，自2024年9月起，淘寶開始徵收0.6%的基礎軟件服務費，或推動核心客戶管理收入（CMR）增長率提高。除電商板塊外，雲業務收入也有望因低基數效應及政企數碼化需求釋放，增速反彈至兩位數。相信市場將關注宏觀及消費行為、關注公司客戶管理收入和GMV按年增速差距是否逐步收窄、及未來股東回報計劃等。目標價118元，止蝕價83元。
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份。
意博資本亞洲執行合夥人
鄧聲興
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