大行晨報 - 人幣短線可分段買入|大行晨報

  美國總統特朗普上周簽署行政命令,以打擊毒品芬太尼和非法移民進入美國為由,對首三大貿易夥伴──墨西哥、中國和加拿大的所有進口商品徵收新關稅,更警告若三國報復,稅率會進一步上調,打響關稅戰第一槍。自今日起,所有中國商品面臨額外10%關稅,加拿大及墨西哥商品則加徵25%關稅。中國商務部稱,中方將採取相應反制措施,堅定維護自身權益,但未提及任何細節。

  美國宣布關税政策後,美元兌多數主要貨幣走強,使得黃金對許多買家來說更加昂貴,資金流入黃金避險,並再創新高至每盎司2800美元以上。世界主要經濟體之間針鋒相對的貿易戰,為全球經濟增長前景、突然面臨更高進口稅的企業利潤,以及正在適應新貿易流動的金融市場帶來了新的不利因素,亦推高了美匯指數走高至109.8水平,離岸人民幣受壓見7.35。不過,港股在昨日蛇年首個交易日呈現低開高走格局,主要依靠科技股走強,離岸人民幣昨日已回落至7.33水平,顯示資金停留在中港晶片和AI板塊。

  上周內地AI公司DeepSeek以低成本做出AI技術,對美國AI晶片股帶來沖擊,資金流入中港股市,令離岸人民幣短線走強至7.23水平。內地股市在2月5日將會迎來蛇年首個交易日,據Choice資料顯示,統計過去10年上證指數節後5日、10日的A股上漲機率達到70%,有望對人民幣構成支持。

  技術走勢上,離岸人民幣過去10年在7.37水平見明顯阻力。受關稅措施影響市場風險情緒,美元在周末迎來一輪強勢反彈,美匯指數上升至109.8水平,技術指標14天RSI一度接近至超買區域,短期內有機會出現回吐,離岸人民幣若觸碰7.37水平,官方亦可能有相應措施對匯市進行支持。筆者認為人民幣短線或可分段買入,離岸人民幣初步有機會回落至7.31水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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